企业人力资本与经济剩余_罗辉.pptVIP

一、人力资本与经济剩余概念 人力资本的显著标志是它属于人的一部分。它是人类的，因为它表现在人的身上；它又是资本，因为它是未来满足或未来收入的源泉或两者的源泉。 ——舒尔茨 人力资本：是体现在自然人身上的以 人力资源的数量和质量表示的一种非物质资本。 人力资本与所有者主体不可分离性 人力资本价值与岗位价值必须结合性 人力资本价值实现的间接性 人力资本价值实现的不确定性 人力资本价值实现的协同性 注意——人力资本不等于人力资源 经济剩余（Economic Value Added, EVA)概念，最早由美国腾思特公司于1982年提出。 EVA ，按字面可将其翻译成“经济增加值”或“经济附加（价）值” ，按意思则可将其翻译成“经济剩余”。 EVA是以货币形式衡量的公司资本回报与全部资本成本(理论上讲是机会成本)的差值。根据我国会计制度，在不作会计调整时，EVA可以看成是净利润去除权益资本成本后的剩余。 经济剩余（EVA）的核算，还有一些必要的会计调整，如技术开发投入应作资本化处理等。 二、为什么提出应用人力资本理论与经济剩余（EVA）思想？ ---现代企业是物质资本与人力资本的特别契约。物质资本是经济剩余之母，人力资本是经济剩余之父。理所当然地应由物质和人力两类资控制和分享经济剩余（EVA）。 ---企业目标是为股东创造价值。 ---企业价值是企业未来EVA的现值。 ---企业是自主创新的主体，人力资本是技术创新的生力军。 当代企业历史与现实的困惑 国有企业经营者的“59岁现象”； 美国有关公司的会计丑闻——冷静看待年薪制与股票期权； 孔雀东南飞与猎头公司； 亲情或友情企业的兴与衰； 奥巴马限薪令激起全球连锁反应； 总工会、人事部、中国企业家协会“三部门”号召国企带头不裁员； ——能否从制度与管理创新的角度来解决或缓解这些问题呢？ 一个现实的理论与实践问题？ 甲（可以是国家、法人或自然人）出资100万元钱创办（注册）了一家企业，请乙（以经营者为代表的人力资本团队）来经营，若干年后这家企业的净资产达到了一千万、一个亿或十个亿，即乙将起初甲的100万变成了一千万、一个亿、十个亿，而乙仅按传统的报酬方式拿了一些工资与奖金，那么这个企业将是谁的？或者说这个企业的所有权如何分配？ 经济人与经济学 ——用自己的钱办自己的事，既讲节约又讲效果 ——用自己的钱办别人的事，只讲节约不讲效果 ——用别人的钱办自己的事，只讲效果不讲节约 ——用别人的钱办别人的事，既不讲节约又不讲效果 三、制度与管理创新要点 基于人力资本（HC）与经济剩余（EVA） 创新产权制度与分配制度 创新核算方式 （一）创新企业产权制度 世界上一些产权经济学家断言，只有当稀缺资源的财产所有权被清晰地加以界定的时候，市场才是有效率的。在现代生产力水平下，人力资本是比物质资本更为稀缺的资源，提高人力资本效率，必须确立物质和人力“两类资本并举”的产权观，并从人力资本的产权特征出发，建立体现人力资本特征的现代企业产权制度。 物权、人权、产权 现代企业是物质和人力两类资本的特别契约 从经济学的角度讲，“物权”和“人权”都应最终反映在产权上 物权至上——可以说是物质资本“一元化”的产权观 尊重人权——从经济角度讲，应该尊重人力资本权益，体现在产权观上，应确立物质和人力两类资本并举的产权观。 人力资本的产权界定 （部分出资人资本的终极所有权与盈亏分配权阶段性分离）新的“两权”分离——新的理论概念——进行人力资本产权界定 岗位股——人力资本价值与岗位价值的结合，无形资本的有形化、股权化、货币化 实现人力资本价值的有形化、股权化、货币化 新的“两权”分离是为了保障物质和人力两类资本的权益 企业投资者的目标 ：控制+收益 收益权不等于收益量 为了保障“两类资本”所有者的权益，共同提高各自的收益量，实现“双赢”必须充分发挥人力资本的作用，进而提高物质资本的效率。 企业的产权结构由“静态”成为“动态”：即为“动态管理”的产权制度安排 由于人力资本不但参与“经济剩余”分配，还按特殊贡献先切 块经济剩余（蛋糕或苦果），结果是： 两种股权结构——终极所有权结构和盈亏分配权结构。 两种股权结构，每年都在动态中优化。 “动态管理”的产权制度安排对国有企业的特别意义 以混促清 以动促清 国有独资公司——终极所有权一元化 盈亏分配权多元化——国有资产经营人格化 物质和人力两类资本并举产权观下的企业治理结构 现代公司治理结构，正在从过去那种以物质资本为基础，以物质资本所有者和经营者的关系如何界定为中心的治理结构，转向以物质和人力“两类资本”为基础，以这“两类资本”之间的关系如何界定为中心的治理结构。 （二）