A股呈C浪下跌(高清晰文档版)　曹仁超着.pdfVIP

A 股呈 C 浪下跌 2009 年 10 月 07 日 09:25:36 A 股浪 C 完成后，又是另一次投资 A 股（或 H 股）的机会，时间是今年 10 月至明年第一季任何一天开始 10 月 4 日，周日。金融海啸后一年，除了中国 GDP 仍能保八（主要透过 4 万亿元人民币刺激经济方案），令今年第二季开始 GDP 增长率止跌回升，其 他国家无一幸免。 亚太区股市经过今年首三季上升，P／B（市价／账面值）已达二点一倍， 再也看不出有吸引力了。现在是买入太迟、等候卖出的时段，投资者对股票的 投资兴趣迅速下降，担心未来股价将向下。 停一停抖一抖 如你的祖宗是聪明人，便应该在 1800 年去伦敦、1900 年去纽约，到 2003 年便应回上海。2009 年 8 月连上海亦不见得特别吸引，因为沪深 A 股在过去九 个月升幅达 100%，短期进入调整期，即 A、B、C 下跌浪。中国 GDP 在今年第二 季能够在出口增长率下降的环境下仍保持增长，理由是内地银行今年上半年贷 款共增加 8 万亿元人民币，吸引全球资金流向中国。上述情况在今年下半年及 明年皆不可能再出现，A 股牛市经过九个多月冲刺后，短期已有点疲倦，需要 停一停、抖一抖，只有晓得精挑细选的投资者，才能继续在股市赚钱。各位请 不要将 A 股短期走势同长期大趋势混淆。短期 A 股走势进入浪 C，长期大趋势 1 则系自 2000 年起美国经济进入回落期，而中国 A 股则自 2003 年起跑赢标普五 百指数；情况同 1966 年至 1982 年日本相似，这十六年内美股为大熊市，日经 平均指数则是大牛市。相信自 2000 年到 2016 年，美股将为绵绵不断的熊市， 上证指数却是大牛市。换言之，A 股浪 C 完成后，又是另一次投资 A 股（或 H 股）的机会，时间是今年 10 月至明年第一季任何一天开始。 美国商业楼价自 2007 年高峰回落 36％，估计 2012 年前仍无法复苏。纽 约及旧金山写字楼租金估计可再跌 20％。2010 年及 2011 年约有 5300 亿美元 的商业楼按到期，可能为银行带来 2500 亿美元亏损，以及令七百多间银行倒 闭。现在最多商业楼按的是富国银行，在总值 31000 亿美元商业楼按市场上占 16.5％或 8200 亿美元。第二是摩根大通占 5.4%，第三花旗占 3.4％。如商业 楼价续跌，美资银行将面对另一次压力。地产泡沫一旦爆破，修复单位将以年 计。 天然气价格由去年 7 月 12.37 美元一百万热量单位（bTU），回落到今年 9 月 3.66 美元，9 月份后略为反弹，至今跌幅共 70％。全球天然气存量足够未 来五百年之用，怎么理解不鼓励市民用天然气？理由除了运送困难外，另一理 由系没有任何大企业可以从中赚取暴利，形成今天我们的汽车仍由汽油推动而 非天然气。以天然气 bTU 计算油价，每桶石油只值 10 美元，即使把石油在运 送方面较天然气方便计算在内，每桶油价亦只应值 30 美元。如何理解今天油 价仍企在 60 美元以上？因为过去各国大力推动另类能源发展，如油价跌至 30 美元，过去所有投资另类能源的公司都可能破产，此所以全球联手阻止油价下 跌。 2 缺乏能源论只属炒作借口 不过，中国与古巴合作开始在迈阿密海湾采油；这一带石油蕴藏量估计 超过五千亿桶。过去基于政治理由，美国一直阻止勘探及开采，古巴本身又无 能力自行勘探及开采，所以一直没有人愿意动其脑筋；现在中国涉足该地区， 会否迫使美国亦宣布开放佛罗里达州离岸石油开采权？如美国取消禁令，恐怕 油价将很快插到 30 美元一桶，因为估计该区石油蕴藏量为目前沙特阿拉伯八 倍。所谓‘缺乏能源论’，只是过去炒家制造出来的借口，其实全球并不缺乏 能源，只是政治因素令油价一度见 140 美元而已。 过去香港经济发展大概可分为三个阶段。第一阶段是战后香港因国共内 战造成大量中国难民来港，为香港制造业发展提供大量廉价劳工。1950 到 80 年是香港工业发展期，亦是本港 GDP 高增长期，经济成果人人共享，人人生活 条件皆获得改善（无论草根、中产阶级或上层社会）。随着深