财务分析两绝招.docVIP

阅读财务报表，了解企业竞争力 ??? 巴菲特曾经在伯克希尔-哈撒韦的财务报表中明确告诉股东：“虽然我们的组织形态是公司，但我们的经营态度是合伙企业。我们不能担保经营的成果，但不论你们在何时成为股东，你们的财富变动会与我们一致。当我做了愚蠢的决策，我希望股东们能因为我的财富损失比你们惨重，而得到一丝安慰。”巴菲特对欺骗股东以自肥的管理层深恶痛绝，他直言，那些爱欺骗投资人的经理人，一定无法真正管理好一家公司，因为“公开欺人者，必定也会自欺”。从企业的经营历史来看，不讲诚信原则的企业，虽然可能暂时成功，但是无法长期地保持竞争力。 二、正确解读财务报表，勇于面对现实而采取合理有效的行动。 ??? 根据1990年以来愈加受重视的“行为经济学”研究，在进行投资决策时，一般人有明显的偏误：当投资处于获利状态时，投资人变得十分“风险规避”，很容易在股票有小小的涨幅后，就急着把它出售以实现获利；相反的，当投资人处于亏损状态时，投资人变得十分“风险偏好”，尽管所买的股票已经有很大的跌幅，但仍不愿意将它出售、承认亏损。当投资者需要周转资金需要出售持股时，他们通常出售有获利的股票，而不是处于亏损状态的股票。这种“汰强存弱”的投资策略，是一般投资人无法获利甚至遭受重大损失的主要原因。 ??? 美国芝加哥大学商学院的行为经济学家泰勒博士，把这种行为归之于“心理会计”作祟。泰勒指出，要投资人了结那个处于亏损状态