[管理学]第2章筹资管理.pptVIP

华中农业大学会计系 第二章企业资金的 筹资和管理 企业为什么要筹资 企业要筹多少资金 企业从哪里筹资 企业怎样获得不同资金 企业筹资类别比例对企业财务目标有没有影响，有多大影响 企业怎样确定筹资的结构 1、生产扩张----资金需求增加 着重分析投资扩张的合理性和有效性 2、偿还债务----资金需求不变 着重进行债务偿还的信用分析及其对企业再筹资能力的影响 3、资金周转----资金需求有增有减 着重分析资金周转使用的有效性 1、投资是否必要及其对企业的影响 2、筹资数量是否为生产所需，有无筹资过度现象 3、资金来源是否适当，能否满足各类资产的需要 4、能否适时取得所需资金，资金调度是否按预算进行 5、筹资是否按资金结构的要求进行，有无饥不择食或任意筹资现象 第一节企业筹资的目的和原则 一 、 筹资的目的和要求 （一）筹资的目的 1．? 创立企业 2．? 发展企业 3．? 偿还债务 4. 调整资本结构 （二）筹资的要求 1．? 合理性——适度规模 2．? 效益性——方式经济 3． 科学性——结构、来源合理 4. 及时性 5. 合法性 二 、 筹资的分类 （一）按资本使用期限的长短划分 1．短期资本 2．长期资本 （二）按承担风险和付出成本的高低分类 1．? 自有资本 2. 借入资本 筹资资金的原则 根据资金需要，合理确定筹资规模 研究资金投向，讲求资金使用效益 选择资金渠道，力求降低资金成本 适度负债经营，防范筹资风险 第二节 资本金的筹资 （权益筹资） （一）适用对象 非股份制企业——有限责任公司、国有独资公司 （二）出资形式 货币 实物资产 无形资产：工业产权、非专利技术、土地使用权 （三）出资主体 国家 法人 个人 外商 （四）吸收投资的评价 1．? 优点： （1）增强企业信誉； （2）尽快形成生产能力； （3）有利于降低财务风险。 2．? 缺点： （1）资金成本较高； （2）容易分散企业控制权 （3）产权关系不够明晰，不便于产权交易 （4）融资规模有限 （二）股票的发行条件 （1）? 股票发行的目的 ①???筹集资本 ②???分散风险 ③??其他目的：发行股票股利、股票分割、配股等 （2）? 股票发行条件 （2）发行价格的确定 A 发行价格 等价发行 ------股票面值 时价 ------同种股票现行市场价格发行 中间价发行 -------以股票市场价格与面额的中间值 B 发行价格的影响因素 Ⅰ股份公司自身因素 Ⅱ市场因素 Ⅲ政治、经济、社会因素 C 发行价格的确定 Ⅰ议价法 由股票发行公司与股票承销商确定发行价格。 Ⅱ竞价法 各中介机构以竞争投标的方式确定发行价格 Ⅲ定价法 由发行股票的公司或发起人自行制定发行价格 （五）普通股筹资 1.普通股及其股东权利 代表着股东享有平等权利,不加以特别限制，其收益随着股份公司利润的大小和股利政策的松紧而变化的股票。 （1）? 参与经营管理和决策权 （2）? 股份转让权 （3）? 分享盈余权 （4）? 优先认股权 （5）? 剩余财产要求权 （六）优先股筹资 1．? 优先股及其股东权利 ｛1｝权利 ①? 优先分配股利权 ②? 固定股利收益权 ③? 优先分配剩余资产权 ④? 特定参与权 ｛2｝性质：自有资金性质、债券性质 （二）股份有限公司资本金的筹集：P50-52 发起设立：首次出资20%，500万限额，2年交足 募集设立：35%股份，500万限额， 上市条件：P53. 批准+3000万+20%（10%)+3年 （三）有限责任公司资本金的筹集：P53-54 （四）一人有限责任公司资本金的筹集：P54 全部作为资本金，与前两种的区别 六、资本金的增加和减少 变更登记：20% （一）股份有限公司资本金增减变动的条件 1、发行新股：P55 2、配股 3、公积金转为资本金 4、资本金的减少 （二）有限责任公司、一人有限责任公司和国有独资公司资本金的增减 1、有限责任公司增加资本金 2、有限责任公司减少资本金 3、一人有限责任公司和国有独资公司资本金的增减 七、资本公积金 资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。股份公司的资本公积金，主要来源于的股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。其中，股票发行溢价是上市公司最常见、在最主要的资本公积金来源。 主要来源： 资本溢价或股本溢价 接受捐赠资产 外币折算差额 第三节 债务资金的筹集 债券是债务人为筹集负债资金而发行的、