公司债券信用评级报告-岳阳林纸.PDF

公司债券信用评级报告 岳阳林纸股份有限公司 1 公司债券信用评级报告 应对市场需求变化，实现快速灵活转产。 4 ．公司引进国际一流设备，生产工艺先 进，产品质量稳定、品质较好。 5 ．公司研发实力较强，获得多项研究成 果和发明专利，同时注重环保与节能减排，并 创造了良好的经济效益。 6 ．公司成为央企控制下的纸业板块核心 企业后，较强的股东背景有助于公司获得相应 支持。 关注 1．近年来造纸行业景气度低，市场竞争 激烈，对公司经营产生不利影响。 2 ．公司生产所需要的原材料主要包括木 材、废纸、芦苇、浆板和煤炭，其价格波动将 影响公司经营的稳定性。 3 ．公司债务规模较大，债务负担较重； 此外，每年大规模的折旧费用也对公司盈利形 成一定不利影响。 4 ．公司近年来盈利水平呈下降态势。 分析师 刘洪涛 罗昌明 电话：022 传真：022 地址：天津市和平区曲阜道80 号 （300042 ） Http ：// 岳阳林纸股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 信用评级报告声明 除因本次评级事项联合信用评级有限公司（联合评级 ）与岳阳林纸股份有限公司 构成委托关系外，联合评级、评级人员与岳阳林纸股份有限公司不存在任何影响评级 行为独立、客观、公正的关联关系。 联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级 报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本信用评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序 做出的独立判断，未因岳阳林纸股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变 评级意见。 本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 本信用评级报告中引用的公司相关资料主要由岳阳林纸股份有限公司提供，联合 评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验证， 但联合评级的核查和验证不能替代发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承担 的相应法律责任。 岳阳林纸股份有限公司公司债券信用等级自本期债券发行之日起至到期兑付日 有效；本期债券存续期间，联合评级将持续开展跟踪评级，根据跟踪评级的结论，在 存续期内该债券的信用等级有可能发生变化。 岳阳林纸股份有限公司 3 公司债券信用评级报告 一、主体概况 岳阳林纸股份有限公司（以下简称“公司”或“岳阳林纸”），原名为岳阳纸业股份有限公司， 系经《湖南省人民政府关于同意设立岳阳纸业股份有限公司的批复》（湘政函（2000 ）149 号）批 准，由湖南省岳阳纸业集团有限责任公司（后相继更名为“湖南泰格林纸集团有限责任公司”、重 组改制为 “泰格林纸集团股份有限公司”，以下简称“泰格林纸集团”）作为主发起人，联合中国 华融资产管理公司、湖南省造纸研究所、湖南轻工研究所等，以发起方式设立股份有限公司，设 立时总资本为9,986.67 万元，并于2000 年9 月在湖南省工商行政管理局登记注册，2010 年6 月 转在岳阳市工商行政管理局登记注册。公司股票已于2004 年5 月25 日在上海证券交易所挂牌交 易 （股票代码为“600963 ”，股票简称“岳阳林纸”）。经历次增资扩股后，截至 2012 年 6 月 30 日，公司总股本为84,315.91 万元，其中泰格林纸集团持有公司22.48% 的股份。 经中国证券监督管