[经济学]第七讲：宏观经济管理之三.pptVIP

中级宏观经济学 马文秀 wenxiuma@ 课程简介 序论： 宏观经济现象、国民经济核算和总供给总需求模型 总供给 经济增长、经济波动和总供给曲线的推导 总需求 IS-LM模型和总需求曲线的推导 宏观经济管理 目标、政策、挑战和绩效 微观基础 消费和投资 主要内容 1.0 如果你央行行长，你会怎么做 1.1 宏观经济管理中问题：时滞 1.1 时滞的影响 1.1 持久冲击的时滞影响 1.2 宏观经济管理中问题：不确定性 1.3 宏观经济管理中问题：不确定性 1.3 宏观经济管理中问题：不确定性 1.3 宏观经济管理中问题：不确定性 1.4 宏观经济管理中问题：动态不一致 动态不一致性 基德兰德和普雷斯科特指出，所谓时间一致性问题，是指“由于政策在时间上的不一致性（动态不一致性）所造成的政府政策目标无法完全实现的问题，换句话说，也就是由于政策缺乏可信性而导致政策实施的实际效果未能达到最初的政策目标，从而无法实现资源的最优配置。在这种情况下，如果能够通过某种制度安排（正式或非正式的）来强化政府政策的可信性，那么就可以实现一定的帕累托改进，从而使该问题得以解决”。 动态不一致性 　基德兰德和普雷斯科特两位获奖者认为经济政策动态不一致的直接原因在于，政策制定者面对的不是与一成不变的大自然（nature）之间的简单博弈，而是与理性个体（rational　agent）之间进行的动态博弈，理性个体能够观察并预期到政府政策会随着经济环境的变化而变化，从而使许多经济政策的可信度下降，这时时间一致性问题就会产生。但事实上，根据博弈论理论，动态博弈并不是时间一致性问题产生的根源。相关研究表明，经济政策产生时间一致性问题的根源包括三个方面：一是参与人偏好随时间的不规则变化，即如果人们的偏好是时间的不规则函数，那么在某一时点作出的最优决策往往不能持续到以后，这时要解决时间一致性问题，人们就必须对未来作出前后一致的计划，或者事先作出一些承诺；二是政策制定者与经济个体之间的目标函数存在实质性差异，普雷斯科特等人后来的研究表明，实际上政府的目标函数与经济个体的目标函数是有差异的，正是这种差异性导致了时间一致性问题的产生；三是经济个体之间因偏好不同而产生的外部性，由于众多经济个体的效用函数不完全相同，而且都只是追求自身效用的最大化，而政府则希望能够代表所有经济个体福利的社会福利函数最大化，这样某个个体的最优选择会通过社会福利函数来影响政府的决策，从而对其他经济个体产生外部性，进而导致时间一致性问题。 理论研究普遍认为，经济政策时间一致性问题的解决方法就在于事先作出令人信服的承诺（precommitment），即政策制定者通过某种制度安排使经济个体认为，即使经济个体采取了对自身最有利的行动，政府最初的承诺仍然是其最优选择。一般来说，这种制度安排的方式主要有以下四种：其一，强化政策制定者的行动准则，使其无法或者没有动力去制定相机抉择的经济政策（discretion）；其二，加强政策制定者的独立性，比如有研究表明，总体来看，加强中央银行的独立性就可以较好地解决货币政策的时间一致性问题；其三，建立良好的声誉（reputation），如果政策制定者在平时通过较少制造通货膨胀来积累信誉，那么在紧急情况下就可以利用声誉获得较大的收益；其四，委托（delegation）方法，即委托一些个体来制定政策（但这些个体应不赞同公众关于产量和通货膨胀的相对重要性的观点），这样，当货币政策由一个众所周知、极其厌恶通货膨胀的个体来制定时，通货膨胀率就会比较低，从而预期通货膨胀也会比较低。 1.4 宏观经济管理中问题：动态不一致 1.4 央行的独立性与动态不一致性 1.5 宏观经济管理中问题：对策及争论 2.0 宏观经济管理的实证分析 2.1 货币与通胀 2.2 货币与通胀——美国逐年数据 2.2 货币与通胀——（长期）数据 2.3 货币与通胀——进一步讨论 2.4 宏观经济管理与经济波动 2.5 货币（通胀）与赤字 2.5 货币（通胀）与赤字 3 宏观经济管理小结 作业 (1) = 年初，政府主要通过向中央银行借债（即印制钞票）为 赤字融资，并通过动用外汇储备来维持固定汇率，但到 了3月份，政府外汇已大量流失，很难继续维持固定汇率。 为什么阿根廷政府直接向中央银行举债来为赤字融资却 变为间接 通过国际储备来为赤字融资？ [说明]： 货币供给与需求的 均衡数量为： 货币供给与需求的 均衡数量为： 货币化赤字之后 货币化赤字之前 在固定汇率下， 所以，货币化赤字不能改变货币存量，即 ,同时由于 （2） 补充 汇率E和货币供给M