取消保证金调整规模梯度品种双边持仓量-郑州商品交易所.PPT

郑商所规则修订情况说明 申鹏岳 2013年7月 规则修订情况说明 套保方面 风控方面 总体概述 套利方面 规则 修订 规则修订总体情况概述 现有10个业务细则中，修订了4个业务细则，制定了1个业务细则； 修订内容涉及30多个条款。 涉及面广，修订内容较多 修订紧紧围绕服务实体经济的主线 集思广益，充分征求市场意见建议 修订内容集中在3大方面 保证金和限仓制度 风控办法 1 2 3 涉及审批、建仓、持仓管理、信息发布等环节 风控办法、套保办法、交易细则 保证金收取、限仓、监管原则 套利办法、结算细则 风控方面 保证金制度 取消保证金调整规模梯度 减少保证金调整时间梯度 下调近交割月保证金标准 限仓制度 减少限仓调整时间梯度 扩大部分品种会员限仓 扩大信用、业务系数适用范围 会员超仓不强平 调整部分品种非期货公司会员和客户限仓标准 取消“跨期套利”相关规定 风控方面小结 保证金制度 取消保证金调整规模梯度 减少保证金调整时间梯度 下调近交割月保证金标准 限仓制度 减少限仓调整时间梯度 扩大部分品种会员限仓 扩大信用、业务系数适用范围 会员超仓不强平 调整部分品种非期货公司会员和客户限仓标准 取消“跨期套利”相关规定 调梯度 降保、扩仓 套保方面 两套办法合为一套 1 2 3 修 改 后 新《郑州商品交易所 套期保值管理办法》 原《郑州商品交易所套期保值管理办法》 《郑州商品交易所普麦、强麦(WH)、早籼稻(RI)、菜籽、菜油(OI)、菜粕、甲醇、玻璃套期保值管理办法》 停止实施 套保申请、审批环节 电子化方式带来的便捷 申请方式为电子化申请或纸质申请，以提高效率。以电子方式申请的，会员应根据客户申报的材料，通过会服系统向交易所提交申请、接收审批结果，客户的纸质套保申请材料由会员保存完整。 所有品种两阶段审批 套保申请、审批环节 原白糖、棉花一次审批 *贴近现货市场实际保值需要！ 套保额度自动转化 例子：某客户拥有SR309合约一般月份套保额度5000手，未申请临近交割月份套保额度。 日期 临近交割月份套保额度 同期投机持仓限仓量 7月底之前 0 15000 8月上旬 5000 15000 8月中旬 5000 6000 8月下旬 3000 3000 9月份 500 500 转化原则：一般月份套保额度与同期限仓量取小 套保建仓方式 下套保单（交易客户端） 确认历史持仓（席位机或会服系统） 套保建仓期限及额度使用 获批套保额度的客户，应当在套保合约交割月前一个月的最后一个交易日收市前按获批交易部位和额度建仓。套保额度自交割月第一个交易日起（含该日）不得重复使用。 套保建仓环节 套保持仓管理环节 不同会员下套保额度共用 客户在一家会员下申请的套保可在其开户的多家会员下使用； 客户在多家会员下申请的套保额度合并计算，可在任何一家会员下使用 强制减仓 修改了强制减仓时盈利持仓的平仓顺序，明确了先平投机持仓后平套保持仓的原则，对单位持仓盈利小于期货合约规定价幅2倍的保值持仓进行保护。 信息发布 每日套保持仓公布信息改为品种套期保值额度及持仓量，不再公布分会员分合约套保持仓量 套保持仓保护 套保新老信息发布对比 老规则： 新规则： 套保方面小结 两套办法合为一套 套保申请、审批 电子化方式 二次审批 自动转化 套保建仓 下套保单 确认历史持仓 持仓管理 不同会员下套保额度共用 持仓保护 强制减仓 信息发布 便利 满足套保需要 保护 套利方面 创新业务 新增跨品种套利内容 套利持仓限仓规定 非交割月份： 套利持仓+投机持仓≤2×同期投机持仓限仓标准 投机持仓≤投机持仓限仓标准 交割月： 套利持仓+投机持仓≤投机持仓限仓标准 套利持仓保证金规定 收取单边，保证金较高的合约 其他事项 会员系统的升级！！（实施日期9月16日） 仓单套利的取消 套利不需要申请，不需要提供任何材料。通过下套利单或者确认历史持仓的方式建立套利持仓。 套利方面 总结 方便产业客户等机构投资者进行套保、套利交易 放松 管制 规则 一致 三大内容 三大特征 一条主线 市场监察一部申鹏岳 电话：0371邮箱：pyshen@ 取消保证金调整规模梯度 品种 双边持仓量(N万手) N≤70 70N≤90 90N≤100 N100 白糖、PTA 6% 8% 10% 12% 品种 双边持仓量(N万手) N≤30 30N≤40 40N≤50 N50 一号棉 5% 7% 10% 12% 品种 标准 一般月份 交割月前一个月 交割月 上旬 中旬 下旬 白糖、PTA 调整前 6% 8% 15% 25% 30% 调整后 6% 6% 10% 15% 20% 一号棉 调整前 5% 8% 15% 25% 30% 调整后 5% 5% 不变