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2013年西部水泥行业分析10月15日，国务院印发了《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，该意见对包括水泥在内的五大行业进行了化解过剩产能的政策阐述。　　意见提出逐步取消32.5复合水泥标准、减量置换、进一步增加淘汰力度等新的治理手段。超出我们预期的地方主要有：1。推广使用高标号水泥和高性能混凝土，尽快取消32.5复合水泥产品标准，逐步降低32.5复合水泥使用比重；2。京津冀、长三角、珠三角地区减量置换将有利于控制当地产能增加；3。原来目标上增加落后产能淘汰任务目标1亿吨和推动水泥窑协同处置城市垃圾将使得大企业持续受益；4。过剩产能列入地方政府政绩考核指标。根据我们的初步计算，如果32.5标号水泥中有一半取消的话，对熟料产能将形成2亿吨左右的影响，这对熟料的产能利用率提升是一个很好的方法。当然，这个过程应该是逐年、不同地区进行的，但是写进文中就是一个开始。　　三方面有利因素　　与2009年国家发改委38号文出台时机相比，目前政策执行存在着宏观政策、行业盈利以及环保压力等三方面的有利因素。　　宏观政策方面，2009年国家出台4万亿救市政策，当年水泥行业固定资产投资增速达到61.8%的高位。而目前业内普遍预期难有大的刺激政策，水泥行业的投资也持续了2年多的负增长。　　行业盈利方面，受4万亿等投资以及其他因素的刺激，2009年后水泥需求快速增长，2010年全国水泥行业盈利同比增长了40%以上，2011年盈利增速更是接近70%。在良好的赚钱效应下，遏制产能扩张的政策很难执行。而今年直到5月份全行业的盈利增速才转正，前7个月的盈利增速也仅9%，这也遏制了产能的进一步扩张。　　环保治理，目前环保压力不断加大，特别是京津冀地区。今年9月份以来，以国家《大气污染防治行动计划》的出台为标志，河北省大气污染治理的政策频出。　　熟料产能利用率大增　　32.5水泥中混合材掺杂量一般占40%~50%，而42.5水泥掺杂量不到20%。目前国内32.5等级水泥产量占比较高，今年上半年海螺水泥)和华新水泥的水泥销售收入中，32.5等级水泥占比分别达到35%和46%，由于32.5等级水泥的价格较低，因此其销量占比更高。　　从全国来看，大量小企业和粉磨站大量生产混合材掺杂量大的32.5水泥，因此我们预计国内32.5硅酸盐水泥产量占比超过60%。而据中国水泥网高级顾问高长明统计，目前32.5等级水泥在国内水泥产量中的占比达到74%以上，远远高于国外35%的水平。　　2012年国内水泥产量为21.8亿吨，保守假设65%的水泥是32.5等级，则32.5水泥的产量为14亿吨。按照50%的熟料系数计算，则所需熟料为8.7亿吨；假设有一半的32.5等级水泥转变为42.5水泥，由于42.5等级水泥的熟料系数为80%，因此其对应的熟料产量需要多生产2.1亿吨。按产能16亿吨为基础来计算，大概占比12%。　　2012年底国内前十大水泥集团的熟料产能已经占到全国的49%，但水泥产量只占全国的31%，这主要是由于大量中小粉磨站依靠低价挤占了市场空间。小粉磨站降低成本的主要手段是大量掺加混合材，取消32.5水泥标准后不仅使得小粉磨站减少了混合材掺入量，而且也无法享受到综合利用退税政策(国内规定生产原料中掺杂不少于30%煤矸石等废渣的水泥实行即征即退增值税的政策)。这导致小粉磨站价格优势丧失，将逐步被淘汰或被有窑企业收购。　　首次提出减量置换　　此次国务院文件首次提出减量置换：产能严重过剩行业项目建设，须制定产能置换方案，实施等量或减量置换，在京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域，实施减量置换。　　京津冀地区的河北、长三角所在的华东地区和珠三角所在的广东将受益于减量置换政策，水泥产能扩张有望得到强有力的遏制。而西南、西北地区在建和拟建产能众多，未来景气度或继续恶化。　　根据“十二五”工业领域重点行业淘汰落后产能任务目标，“十二五”期间要总共淘汰落后水泥产能3.7亿吨，此次文件中则提出要提前一年完成“十二五”规划中提出的目标，到2015年底前要进一步淘汰水泥产能1亿吨，淘汰目标提升了27%。　　由于新型干法水泥大力发展和落后产能淘汰的持续推进，目前国内新型干法熟料产量占比已经超过90%，传统的湿法窑等产能基本已经被淘汰完毕。此次国务院意见提出，“十三五”期间，结合产业发展实际和环境承载力，通过提高能源消耗、污染物排放标准，严格执行特别排放限值要求，加大执法处罚力度，加快淘汰一批落后产能。中央企业在淘汰和退出落后产能方面要发挥示范带头作用。这表明未来能耗、环保不达标的新型干法熟料线或将成为新的落后产能淘汰目标。　　大型水泥企业将受益　　此次意见指出，支持利用现有水泥窑无害化协同处置城市生活垃圾和产业废弃物，进一步完善费用结算机制，协同处置生产线数量比重不低于10%。2012年底全国共有新型