上海实业集团海外收购案.pptVIP

上实集团跨国经营的背景 在国际资本市场上成功构筑了以上海经济发展为背景的“上海概念股”。 在海外外业务拓展方面取得重大突破 在国际融资方面取得重大突破 海外目标市场的进入 及收购战略目标的确定 收购目标企业的物色和平评估 初步分析后的目标企业确定 中介机构的筛选和确定 会计事务所选择 财务顾问的选择 法律顾问选择 收购谈判和磋商 对于上实集团收购案例分析 充足的市场调研 并购前期的调研和分析非常重要，要对可能发生的风险有足够估计，不要急于求成。对自身能力要有客观评估，不要做自己理所不能及的项目，因此借助有经验的咨询机构，虽然有相应的支出，但能够大大降低风险。 认清管理体制的差异 由于两个公司分别存在不同的制度，故在选择收购公司时，上实尤其注意到欧美加公司时管理层大比例持股，这中结构有利于收购完成后管理层的稳定性，并且由于对南部非洲的销售市场的运作和管理不熟悉，收购后必须倚重于欧美加现有的专业管理队伍，故管理层的稳定性尤为重要，因此收购欧美加有效的解决了管理体制的差异性。 * 上海实业集团海外收购案 上海实业集团海外收购案 国贸一班：楚维 2012.05 收购谈判和磋商 上实集团跨国 经营的背景 收购目标企业的 物色和评估 海外目标市场 的进入及收购战 略目标的确定 初步分析后的目 标企业确定 上海实业集团海外收购案 中介机构的筛 选和确定 ??: ????? ?? 上实集团成立于1981年7月，初期只有坐落在香港的3家工厂。1995年—1997年集团进入一个加速发展的阶段。目前属下企业已达130余家，经营范围不仅伸向内地长江流域，还远及美洲、欧洲、澳洲、非洲、东南亚地区等世界各地，已成为上海市在境外设立的最大综合性企业。 1992年，南非的政治环境日趋稳定，其政府为了提高黑人社会地位和生活水平，积极推行吸引外国直接投资的优惠政策。故南非市场发展潜力巨大，上实集团自1993年以贸易的方式进入。而后1996年初上实计划扩大在南非的直接投资规模，到南非建立生产基地，规避高额进口关税。 经过前阶段的贸易上的往来，上实在南非商业零售市场垄断性极强，为避免将大笔销售利润让给当地经销或代理商，决定收购当地家用电器销售商。为了使收购目标选择与海外市场拓展战略相吻合，上实明确了三项主要收购战略目的。 收购行动能将上海工业的产业梯度转移与在南非当地拥有自己的产品销 售网络和品牌相结合 收购行动能将直接投资于利用证券市场筹资相结合 收购行动能将商品经营与资产经营相结合 发展历史和 经营特点 管理层合 作意向 财务状况 股权及组 织结构 欧美加公司 上实考察团参观南非多家公司后，确定如能收购一家，可确保上海工业产业梯度转移。 欧美加的股份结构中有两大特点：1、管理层大比例持股，有利于收购完成后管理成的稳定性；2、近四成股份由专业机构性投资者持有，说明发展前景被投资者看好，一次性转股不会造成股价波动且利于收购成本。 如顺利收购控制股权，则上实作为外国公司收购该企业的上市行为容易投资者接受，从而打开集团海外业务拓展的筹资新通道。 从欧美加经营情况看：该公司形成较广泛的电子、电器产品销售网络，符合上实以南非为桥头拓展整个南部非洲市场战略；该公司可为上实生产提供配套售后服务；该公司有一定知名度，使上实产品更容易被接受；该公司管理作风相当进取。 在明确了欧美加作为收购企业目标后，上实经过筛选，决定聘请南非德勤作为项目的审计师，和担任上实的财务顾问，并选择南非历史最悠久的律师行Webber Wentzel Bownens 企业发展战略 和经营目标 企业仓储及 分销管理 财务报告及 控制体系 财务报表分析 企业发展历史和 公司股权结构 企业产品和 品牌情况 税务状况和 融资安排 市场和竞争状况 享受销售、促销 和客户情况 企业董事、管理 层和员工结构 尽职调查开展主要涵盖的内容 董事会架构 关于协议适用 法律的选择 入股比例方 式和价格 双方分歧的主要问题 收购决策勿过于冒进 收购欧美加之前，上实先与上海广电集团合作，在南非设立了生产黑白电视机的工厂，由于质量优、价格低，市场占有率达到40%以上。在看清楚自身潜力下制定收购策略，使得收购方案目标明确，没有过于冒进，最终成功收购了欧美加公司。 解决销售渠道及模式的不同 在收购之先，上实对欧美加公司的发展历史、战略和经营目标进行了详细的调查，通过仔细大量的实地访问，取证以及向管理层和员工咨询，分析出欧美加公司的竞争优势，指出了未来可能影响欧美加经营业绩或在经营管理上需要改进的问题，解决了在收购后，销售经营渠道和模式的不同，给企业所带来的影响，同时也是得欧美加的销售人员能够接受收购后的销售模式。 *