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第三章 远期与期货定价 郑振龙 陈蓉 厦门大学金融系 目录 预备知识 远期合约的定价 远期与期货价格的一般结论 14:09 Copyright © Zheng, Zhenlong Chen, Rong, 2012 2 目录 预备知识 远期合约的定价 远期与期货价格的一般结论 14:09 Copyright © Zheng, Zhenlong Chen, Rong, 2012 3 远期价值、远期价格与期货价格 14:09 Copyright © Zheng, Zhenlong Chen, Rong, 2012 交割价格（ Delivery Price ） 远期价值：远期合约本身的价值 远期价格（ Forward Price ）： 使得远期价值为零的合理交割价格 期货价格（ Futures Price ） 4 主要符号I T： 远期和期货合约的到期时刻，单位为年。 t： 当前时刻，单位为年。T - t 代表远期和期货合约中以年为单位的距离到期的剩余时间。 S： 远期（期货）标的资产在时间t 时的价格。 ST： 远期（期货）标的资产在时间T 时的价格（在t 时刻此为未知变量）。 14:09 Copyright © Zheng, Zhenlong Chen, Rong, 2012 5 主要符号II K： 远期合约中的交割价格。 f： 远期合约多头在t 时刻的价值，即t