电子行业：TV面板，大陆厂商实力持续增强，大尺寸、高分辨率、新技术稳步推进.pdfVIP

证券研究报告 | 行业研究 电子 【联讯电子行业研究】TV 面板 ：大陆 厂商实力持续增强 ，大尺寸、高分辨 率、新技术稳步推进 2018 年 02 月 13 日 投资要点 增持(维持)  全球 TV 面板出货量微增，大陆厂商跃居第一 2017 年全球TV 面板出货量265M 片，同比增长1.9%。近年来TV 面 分析师：王凤华 板出货量基本保持稳定。预计2018 年将达到274M 片，同比增长3.4%。 执业编号：S0300516060001 邮箱：wangfenghua@ 2 2017 年全球TV 面板出货面积 139 Mm ，同比增长7.1%。近年来出货 研究助理：彭星煜 面积保持相对稳定的增长。TV 面板平均尺寸继续增长至42.16 寸。 电话 邮箱：pengxingyu@ 大陆面板厂出货量跃居全球第一位，出货面积为第二位。 行业表现对比图(近 12 个月)  全球 TV 出货量略有下滑，预计2018 年小幅增长 30% 2017 年全球TV 出货量220M 台，同比增长-3.3%。从2014 年开始， 21% 全球电视出货量基本保持稳定。预计2018 年全球TV 出货223M 台，同比 13% 增长 1.4%。 4% -5%  新产线持续开出，大尺寸化助力产能消耗 17-02 17-05 17-08 17-11 18-02 沪深300 电子 2017 年惠科8.6 代线、群创8.6 代线、LGD 8.5 代线、京东方8.5 代线 资料来源：聚源 等陆续量产，基本处于爬坡状态。2018 年基本将以满产的姿态出现。 相关研究 2018 年京东方合肥 10.5 代线、CEC 咸阳8.6 代线和成都8.6+代线3 《【联讯电子行业周报】全球首条10.5 代 线投产，京东方引领超大尺寸时代》 座TV 面板厂将建成投产，友达台中8.5 代线将扩产。 2017-12-26 未来还有数条高世代线在建设/规划之中。全球TV 面板高世代线的开出 《【联讯电子行业研究】增长放缓、市场集 有望带动大尺寸化推进，消费者对大尺寸产品的认可度正逐渐提高。在出货 中，创新带来智能手机新机遇》2018-01-09 量增长有限的情况下，面板大尺寸化有助于消化新增产能。 《【联讯电子行业周观点】大陆TV 面板出 货量跃居全球第一，价格下滑影响厂商盈  大尺寸、高分辨率、新技术产品不断发展 利》2018-01-29 TV 市场的技术演进依旧以“画质和外观”为主轴，同时呈多元化趋势。 预计2018 年4K 继续普及，8K 渗透开启，量子点TV、OLED TV、无边框 以及大尺寸产品将会较快发展。  投资建议与推荐标的 近年来中国大陆面板厂商产能不断扩张，与国外领先厂商的技术差距也 逐渐缩小，T