[管理学]第2章资金时间价值.ppt

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[管理学]第2章资金时间价值

? ? P?A / P, i, n ? ? i?1 ? i ?n ? ? ?1 ? i ? ? 1? ? i?1 ? i ?n ? ?1 ? i ?n ? 1?? 64 A ? P ? n (2-12) 其中: ? ? 2011/3/3 、 ?A / P, i, n ? 称为等额支付序列资金回收系数。 等额支付序列资金回收公式 Uniform-series capital-recovery formula 6. 等额支付序列资金回收公式(已知 P 求 A)(Uniform-series Capital-recovery Formula) 这是等额支付序列现值公式的逆运算。即已知:以利率 i 为存入一 笔资金 P,拟在未来 n 期内,每期期末等额提取资金 A,不留余额, 求应 A 为多少? 由公式(2-11),可得: ?10% ?1 ? 10% ?10 ? ?1 ? 10% ?10 ? 1 ?? 65 例题 2-8 某企业投期初建设投资借款 1000 万元,要求 10 年内分期等额 偿还全部本利和,若年利率为 10%,按年计息,那么每年应偿还多少万元? [解] 7 ? 1000? A / P ,10%,10 ? ? 1000 ? 0.1627 ? 162.(万元) A ? 1000 ? ? 2011/3/3 例题2-8 ? 2011/3/3 66 例:一套运输设备价值30000元,希望在5年内等额收回全 部投资,若折现率为8%,问每年至少应收回多少? A=P(A/P,8%,5)=30000×0.25046=7514元 2011/3/3 67 0 1 2 3 4 ?? n-1 n 图 2-7 均匀梯度支付序列现金流量图 均匀梯度序列公式 Uniform-grads-series Formula 7.均匀梯度序列公式(Uniform-grads-series Formula) 假定一个现金流量如图 2-7 所示,第一年末的现金流量为 0,第二年末的现金流量 为 G,第三年末的现金流量为 2G,??,第 n 年末的现金流量为(n-1)G。 ( n ? 1 ) G (n ? 2)G 3G 2G G ? ? G ? P ? i ? G? ?n ? 2?? ?n ? 3? ? ?n ?1?? ?n ? 2? ? n ?1 ? ?? 1? i? ?1? i?2 ? P ? G? ? ? ? ?? ?1 ? i ? ? 1 2 ?1 2011/3/3 68 由图 2-7 可得出该现金流量的现值之和 P 为: ? P ? ?n ? 2 ?G ? ?n ? 1?G ?1 ? i ?n ?1 ?1 ? i ?n 2G ?1 ? i ?3 G ?1 ? i ?2 ? ? ? ? ? ?n ? 2 ? ? ?n ? 1? ? ?1 ? i ?n ?1 ?1 ? i ?n ?? 2 ?1 ? i ?3 1 ?? ?1 ? i ?2 ? ? ? 将上式两边乘以 ? ? ? ?n ? 2 ? ? ?n ? 1? ? ?1 ? i ?n ? 2 ?1 ? i ?n ?1 ? 2 ?1 ? i ?2 ? 1 ? G ? P ?1 ? i ??1 ? ? ? 两式相减得: ? ?1? i?n?2 ?1? i?n?1 ?1? i?n ?? P ?1? i??1 ?? ? ? ? 1 ? ?1 ? i? 1 1 1 ? G ? n ?1 ? i?n?2 ?1 ? i?n?1 ?1 ? i?n ?? ?1 ? i?n 1 ?1 ? i?2 ? ? ? 1 ?1 ? i ??1 ,可得下式: G ? ?1 ? i? ?1 i ? i?1 ? i? G ? ?1 ? i? ?1 i ? i?1 ? i? n ?? i?1 ? i? ? ? ? G?A / G, i, n? AG ? G? ? ? i ?1 ? i? ?1? 其中: ? ? ? ? 、(A/G,i,n)称为均匀梯度系数或等差年金系 ?1 ? i ? ? 1? 2011/3/3 69 ? ? ? n n P ? n ? ?1 ? i?n ?? ?

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