[经济学]03货币需求理论2007924.pptVIP

第三章 货币需求理论 第一节 古典（传统）货币数量理论 二、现金交易数量说 （一）理论渊源——甘末儿方程式 甘末儿：美国经济学家“世界货币博士” MR=NEP M:流通中的货币总量 R：货币的平均流通速度 N：交易的商品总量 E：商品的平均交易次数 P：商品的平均价格 （二）代表人物与分析思路 美国经济学家费雪（Irving Fisher）提出（《货币的购买力》The Purchasing Power of Money,1911）。 货币是交易媒介，从市场交易的瞬间分析，任何一笔市场交易，买者支出的货币总额等于卖者收入的货币总额，从总个社会而言，则存在： 1、函数表达式-----现金交易方程式 ＭＶ＝ＰＴ （1） 2、费雪对交易方程式的分析 MV=PT 在短期 社会总产出T 货币流通速度v 相对稳定； 货币数量M 是由政府控制的政策变量； 一般价格水平P 是由M、V、T相互作用的变量。 货币量的任何变动必然正比例引起一般物价水平的变动。在短期内，货币数量的变动是引起名义收入变动的唯一因素。 3、交易数量说隐含的货币需求理论 交易方程式揭示了对既定的总收入所持有的货币数量，所以它也可说是一种货币需求理论。将交易方程式的两边同时除以V，可得： Ｍ＝ＰＴ/Ｖ （2） 在货币市场均衡时，人们手持的货币数量M等于货币需求量Md,因此由现金交易方程式可推导出货币需求函数： Md＝PT/V (3) 三、现金余额数量说 （一）代表人物与分析思路（剑桥的马歇尔、庇古等提出）。 1、人们之所以持有货币，是由于货币具有两个属性：交易媒介和财富储藏。 2、人们将自己财富和收入的一部分以货币形态保有。 3、以货币形式持有的财富或收入即为现金余额（或称实际余额)，它与收入和财富成正比例关系，决定一国货币的总价值。 案例一： 假设：一国居民平均认为应以收入的1/10和财产的1/50作为备用的购买力。当年收入为500万夸特小麦，财产的总价值为2500万夸特小麦时，则有： 实际货币余额＝500×1/10＋2500×1/50＝100万夸特小麦 若该国货币数量为100万货币单位，则此100万货币的价值为100万夸特小麦，单位货币的价值是1夸特小麦；若该国货币单位增加到200万货币单位，则此200万货币的价值还是100万夸特小麦，此时1单位货币的价值是0.5夸特小麦。 以公式表示，可得现金余额方程式。 （二）函数表达式 假设： M：货币数量； P：一般物价水平，则单位货币的价值1/P； Y：国民收入； K：货币形态保有的备用购买力占社会总收入的比重 （ 0 K 1 ）。则上例可表达为： 1/P＝KY/M （4） （三）剑桥学派的分析 认为 ：K和Y在短期可视为常量 ，货币数量M为政府控制，P是由其他变量决定的变量。 结论 ：货币数量决定了一般物价水平，短期内名义收入由货币数量决定。 （四）货币余额数量说隐含的货币需求理论 以Md替代M,则剑桥方程式可表示为一种货币需求函数： Md＝KPY （6） 结论 ：货币需求与名义收入成正比例，但未排除在短期内利率对货币需求的影响。 原因：认为短期内K可能发生变化。K除与制度和技术有关外，还与个人的持币选择相关，而这种选择又与作为财富储藏的其它资产的回报率和预期回报率密切相联。 总之，K与V存在差异，除了制度和技术条件外，K还取决于经济主体对于目前消费与未来消费的偏好程度、人们对于投资报酬的预期、人们对于价格变动的预期。 专栏一：两种传统货币数量理论的比较 相同处 1、关于货币数量与物价水平、货币价值的关系结论相同，较为实际地解释了货