[经济学]现金流量表分析-2.pptVIP

现金流量表分析 ——2 企业生命周期理论与现金流量分析 企业 创业期 生命 成长期 周期 成熟期 衰退期 1.创业期 （1）只有少量的销售收入 （2）经营亏损或勉强盈利 （3）经营活动产生的现金流量入不敷出 （4）投资活动产生的现金流出金额巨大 （5）筹资活动产生的现金流量是维系企业正常运转的首要资金来源 2.成长期 （1）销售额和利润不断增加 （2）经营活动产生的现金流量在不断增加，但不会有很大的现金节余 （3）设备投资继续进行，但相对于前阶段已减少，投资活动的现金净流量继续出现负值 （4）筹资活动产生的现金净流量通常为负，但企业对筹资活动产生的现金流量的依赖性大为降低 3.成熟期 （1）经营现金流量稳定，净流量很大，现金充足； （2）企业处于“负投资”的状态； （3）企业倾向于向股东支付巨额股利，甚至回购股票，或者加速偿还银行借款 4.衰退期 （1）销售收入严重萎缩； （2）经营上可能出现亏损，经营活动产生的现金流量急剧下降； （3）投资活动产生的现金流量可能由于企业的战略撤退，收回投资而呈现出正数； （4）筹资活动的现金流量枯竭 现金流量表分析的意义 1.评价企业获取现金的能力 2.评价企业的偿债能力和支付能力 3.评价企业的收益质量 4.评价企业的投资活动和筹资活动 现金流量表 经营活动现金流量 的初步分析 投资活动现金流量 筹资活动现金流量 现 金 现金流动性财务比率 流 现金流量表 获取现金能力财务比率 量 财务比率 财务弹性财务比率 分 收益质量财务比率 析 现金流量 结构分析 分析 趋势分析 现金流量表的一般分析 一般分析的方法： 1.分析经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动现金流量变动的主要原因 2.说明企业现金流入量和现金流出量的规模和特点 现金流量表的项目分析 一、经营活动现金流量分析 二、投资活动现金流量分析 三、筹资活动现金流量分析 经营活动现金流量分析 （一）经济活动现金流量的充足性分析 1.经营活动产生的现金流量小于零 初创期和成长期，是正常现象 成熟期，意味着面临资金链断裂，从而导致企业破产 衰退期，也是企业发展过程中的正常现象 2.经营活动产生的现金流量等于零 企业的经营现金流量处于平衡状态 从短期看，企业无须向短期周转中注入资金，仍然可以维持周转 从长期来看，一旦需要重新购置固定资产，企业就面临着资金的危机 3.经营活动产生的现金流量大于零，但是无法完全弥补非付现成本 由于积累的资金不足以重新购置固定资产，企业在长期是面临危机的 4.经营活动产生的现金流量大于零并且刚好可以弥补非付现成本 企业摆脱了日常经营在现金流量方面的压力，能够维持经营活动货币的简单再生产 但是无法为企业的扩充和进一步发展提供资金 5.经营活动产生的现金流量大于零并且在弥补非付现成本后仍有剩余 企业的经营现金流量完全弥补非付现成本后仍有剩余的资金可以用于投资活动等 有利于企业的长期可持续发展，是企业运行的一种良好状态 富余的现金可以用于购置设备 使企业获得更大的未来发展潜力 经营活动现金流量的操纵分析 投资活动现金流量分析 初创期和成长期，企业会有大规模的投资活动，投资现金流量小于零 衰退期，一般会对固定资产等长期投资进行处置，投资现金流量一般会大于零 （一）投资活动现金净流量小于或等于零 应结合分析是否符合企业的发