[经济学]第2章-现金流量与资金时间价值.pptVIP

第二章 现金流量及其构成 电话Email：guoshuaixie@163.com 第一节 现金流量 第二节 投资 第三节 资金的时间价值 2.现金流量图 投资的构成及形成的资产 投资来源 自有资金 投资者缴付的出资额(包括资本金和资本溢价)，是企业用于项目投资的新增资本金、资本公积金、提取的折旧费与摊销费以及未分配的税后利润等。 例子：投资理财的意义 诺贝尔基金会成立于1896年，由诺贝尔捐献980万美元作为诺贝尔奖金。 为了避免基金管理的风险，诺贝尔基金管理委员会订立章程规定基金的投资范围应该限制在安全和有固定收益的项目，因而早期的诺贝尔基金基本上以储蓄或买公债等保守的理财方式进行。 到1953年， 该基金会的资产只剩下330万美元。眼见基金资产将消耗殆尽，管理者及时觉醒,意识到投资收益率对财富积累的重要性，随后作出突破性决定，更改章程，将基金主要投资于股票和房地产上。理财观念的改变彻底扭转了基金的减少，到2009年12月，诺贝尔基金 的总资产已增长到了36亿美元。 第三节 资金的时间价值 “资金的时间价值”——日常生活中常见 ——今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再买？不同的行为导致不同的结果，例如：你有1000元，并且你想购买1000元的冰箱。 如果你立即购买，就分文不剩； 1626年,印第安人将曼哈顿岛以24美元卖给彼得Minuit荷兰西公司。现在呢？？？ 如果他们存1美元到一个银行帐户支付 8%的利息,其后代现在的状态为多少钱呢？？？ 8%,385y——$ 7,381,521,048,295. 2011，美国人口3.11亿，人均摊：$23,735 资金等值的概念 资金等值：在利率的作用下，不同时点发生的、 绝对值不等的资金具有相等的经济价值。 资金的等值计算 利息、利率及其计算 在经济社会里，货币本身就是一种商品。利（息）率是货币（资金）的价格。 利息的计算（续） 2、复利法 当期利息计入下期本金一同计息，即利息也生息。 举 例 例 存入银行1000元，年利率6%，存期5年，求本利和。 单利法 举 例 例 本金1000元，年利率12% 每年计息一次，一年后本利和为 一、基本概念（续） 2.几个术语 折现（贴现）：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点（基准时点）的等值金额的过程 现值：折现到计算基准时点(通常为计算期初)的资金金额 终值（未来值）：与现值相等的将来某一时点上的资金金额 现值和终值是相对的。两时点上的等值资金，前时刻相对于后时刻，为现值；后时刻相对于前时刻，为终值。 折现率：等值计算的利率（假定是反映市场的利率 ） 三、等额分付类型计算公式 “等额分付”的特点:在计算期内 1）每期支付是大小相等、方向相同的现金流, 用年值A表示； 2）支付间隔相同，通常为1年； 3）每次支付均在每年年末。 等额年值A与将来值F之间的换算 等额年值A与现值P之间的换算 等值计算公式小结 已知 未知 P P F F A A 二、一次支付（整付）类型公式 P F 0 n 1 2 1 2 n n－1 0 P（现值） 1 2 n n－1 0 F（将来值） 整付：分析期内，只有一次现金流量发生 现值P与将来值（终值）F之间的换算 现金流量模型: 已知期初投资为P，利率为i，求第n年末收回的本利和（终值）F。 称为整付终值系数，记为 1.整付终值计算公式 已知未来第n年末将需要或获得资金F ，利率为i，求期初所需的投资P 。 称为整付现值系数，记为 2.整付现值计算公式 例1：某人把1000元存入银行，设年利率为 6%，5年后全部提出，共可得多少元？ 查表得：（F/P,6%,5）＝1.338 例题1 例2：某企业计划建造一条生产线，预计5年后 需要资金1000万元，设年利率为10%，问现需要存入银行多少资金？ 例题2 A 0 1 2 n-1 n A 0 1 2 n-1 n 疑似! 1 2 n n－1 0 A（等额年值） 1 2 n n－1 0 F（将来值） 现金流量模型： 1 2 n n－1 0 A F 已知一个投资项目在每一个计息期期末有年金A发生，设收益率为i，求折算到第n年末的总收益F 。 称