[经管营销]第四章融资管理下.pptVIP

* * 第四章 融资管理（下） 第一节 资本成本 一、资本成本的概念和性质 （一）资本成本的概念 1、是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。 2、资本成本包括资本筹集费和资本使用费两部分。 （二）资本成本的性质 1、是资本所有权和使用权相分离的结果； 2、资本成本作为一种耗费，最终要通过收益来补偿，因而体现了一种分配关系； 3、是资金时间价值和风险价值的统一。 二、资本成本的种类和作用 （一）种类 1、个别资本成本：是企业单项融资方式的资本成本。包括长期借款成本、长期债券成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本。 2、加权平均资本成本：又称综合资本成本。一般用于资本结构决策。 3、边际资本成本：是指新筹集部分资本的成本。一般用于追加筹资决策。 （二）资本成本的作用 1、是选择融资方式、进行资本结构决策和选择追加融资方案的重要依据。 2、是评价投资方案、进行投资决策的重要标准。 3、是评价企业经营业绩的重要依据。 三、资本成本的计量 （一）个别资本成本 　 资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。在财务管理中，一般使用相对数，即称之为资金成本率。资金成本率是用资费用与实际筹资净额(即筹资额扣除筹资费用后的金额)的比率。资金成本率一般简称为资金成本。通用公式表示为：　　 资金成本= 每年的用资费用/(筹资数额-筹资费用) 1、长期借款成本 　 长期借款的占