中债收益率曲线日评7月24日 中国债券信息网.docVIP

中债收益率曲线和指数日评 2008年12月31日 中央国债登记结算有限责任公司 债券信息部 收益率曲线组：张永民(010 赵 凌(010 王超群(010 指数组：管圣义(010 卢遵华(010 质量组：何一峰(010 目录 第一部分：发行情况 1.1今日发行 第二部分：宏观经济分析 2.1市场面基本分析 2.2市场消息 第三部分：今日银行间货币市场市场走势 3.1 两日Shibor利率走势分析表 3.2今日回购利率、Shibor利率、央票和中短期票据对比表 3.3今日回购利率、Shibor利率、央票和中短期票据对比图 第四部分：今日IRS走势分析 第五部分：中债收益率曲线走势分析 图5.1 银行间固定利率国债收益率曲线比较图 表5.1 银行间固定利率国债收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图5.2 银行间固定利率政策性金融债收益率曲线比较图 表5.2 银行间固定利率政策性金融债收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图5.3 银行间固定利率央行票据收益率曲线比较图 表5.3 银行间固定利率央行票据收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图5.4 银行间固定利率中短期票据收益率曲线比较图 表5.4 银行间固定利率中短期票据收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图5.5 银行间浮动利率政策性金融债（R07D）比较图 表5.5 银行间浮动利率政策性金融债（R07D）曲线标准期限收益率涨跌表 图5.6 银行间浮动利率政策性金融债（1Y）比较图 表5.6 银行间浮动利率政策性金融债（1Y）曲线标准期限收益率涨跌表 图5.7 银行间固定利率铁道债比较图 表5.7 银行间固定利率铁道债曲线标准期限收益率涨跌表 第六部分：中债银行间收益率曲线点差分析 图6.1 银行间固定利率国债、央票和金融债收益率曲线比较图 表6.1 银行间固定利率国债、央票和金融债收益率曲线标准期限点差比较表 图6.2 银行间固定利率金融债、企业债、商业银行债和资产支持证券收益率曲线比较图 表6.2 银行间固定利率金融债、企业债、商业银行债和ABS收益率曲线标准期限点差比较表 图6.3 银行间央票和中短期票据收益率曲线点差图 表6.3 银行间央票和中短期票据收益率曲线标准期限点差表 图6.4 银行间浮动利率国债、金融债、企业债和商业银行债收益率曲线比较图 表6.4 银行间浮动利率国债、金融债、企业债和商业银行债收益率曲线标准期限点差比较表 图6.5 银行间固定利率企业债(AAA)和固定利率企业债(AAA(2))点差关系图 表6.5 银行间固定利率企业债(AAA)和固定利率企业债(AAA(2))点差关系表 第七部分：中债指数走势分析 图7.1中债系列指数-财富 今日跌涨幅 第一部分：发行情况 1.1今日发行 今日无重大发行。 第二部分：宏观经济分析 2.1 市场基本面分析 年底最后一个交易日，交易结算面额共计2821.3亿元，较前一交易日大幅减少1080.16亿元。其中，现券交易面额688.06亿元，较前一交易日减少742.59亿元；质押式回购结算量比前一交易日减少319.89亿元，总计2078.84亿元；远期交易未发生。具体情况见下表： 市场消息（此部分引用内容仅供参考，不代表作者或中央国债结算登记有限责任公司观点） 市场评论 1、价格大打折香港掀起“债券回购热”债券回购可能成为2009年香港债市的一大趋势之一。玖龙纸业12月29日发布公告表示，公司董事会将购回2013年到期的3亿美元票据的7.875%。分析人士认为，市场流动性差、债券价格低迷的市况短期内仍将持续，更多公司可能进行债券回购。最近，市场上流传着玖龙纸业陷入有关财务状况不佳的消息，公司即作出回应，先是发布澄清公告予以否定，继而宣布自愿提前偿还2006年9月16日签订的有期信贷中约1亿美元及2007年6月18日签订的有期信贷协议中约7.2亿港元的银团贷款，并购回部分未到期票据。10月，在企业债券价格跳水和资本市场借贷成本升高的情况下，和记黄埔回购了面值总额为25亿港元的债券。另外，澳门的银河娱乐集团和新加坡的来宝集团近期也曾有回购债券的行动。金融危机的阴霾尚未散去，为了吸引投资者，“企业在发行债券时，必须提高利息，”这就加大了发债成本，因此“企业不会在这个时候发债，市场明年也不会看到很多新债。”周秀成表示。但是，“如果公司本身有足够的现金流，并且管理层没有其他的投资意向”，那么现在是回购的好时机，周秀成进一步补充道，如果公司的债券现在是40美元，那就意味着可以用40美元来减去100美元的负债，余下的60美元可作为一次性收益列入损益表；同时，债券注销后可以降低公司的利息支出，从而进一步提高账面利