20180123-申万宏源-石油开采行业产业链之油服行业深度报告：油价回暖，油服行业迎来复苏拐点.pdfVIP

行 业 及 产 业 采掘/ 石油开采 2018 年01 月23 日 行 油价回暖，油服行业迎来复苏拐点 业 研 究 / ——石化化工产业链之油服行业深度报告 看好 行 业 深 度 相关研究 本期投资提示： 国际油价屡创新高，看好油服行业底部 复苏——国际油价以及石油化工产业链  油服行业属于后周期。原油价格上涨传导到油服行业变化，其逻辑链条较长：首先是油价 跟踪点评 2018 年1 月5 日 上涨，油价达到油公司的盈亏平衡点之后，油公司提升资本支出计划，资本支出释放之后 OPEC 减产与北海石油管道中断支撑 证 油服公司开始拿到订单，油公司向油服行业传导过程一般时长大概在半年到一年左右，而 券 油价，美国原油产量明年或创历史新高 最终体现到油服公司的业绩改善，将滞后于油价一至两年，但股价