风险投资导论-第09章【学生课件作业-仅做参考】.pptVIP

VC 风险投资导论 第九章 政府与风险投资 第九章 政府与风险投资 第一节 风险投资与公共政策 第二节 风险投资与公共政策 第一节 风险投资与公共政策 一. 税收优惠 税收是国家凭借政治权力参与社会产品分配的重要形式。 强制性、无偿性、固定性 （一）按税收激励对象划分的税收优惠政策 1.减免风险投资者个人所得税的优惠政策。 2.减免风险投资公司的税负，包括实行转移税务亏损、加速折旧、减免税收等政策。 3.减免创业企业税负的政策。 （二）按税种划分的税收优惠政策 1.资本所得税。 1）收窄资本利得税基，即只对部分资本利得征税甚至免税。 2）对风险投资基金持有人获得的资本利得予以税收优惠。 2.所得税。 1）对风险投资公司或者风险投资基金予以所得税优惠。 2）对于天使投资人、风险投资公司（基金）投资人的所得税优惠。 3.财产税。 4.印花税。 5.增值税。 （三）按目标划分的税收优惠政策 1.缩小本国与风险投资发达国家差距的税收优惠政策。 2.鼓励多种资本参与风险投资的税收优惠政策。 3.培育创业企业家的风险投资家队伍的税收优惠政策。 4.吸引外资以提升本国风险投资水平的税收优惠政策。 5.消除对风险投资活动双重征税的政策。 6.对风险投资相关收益予以税收优惠的政策。 二. 贷款担保 政府提供贷款担保，是指政府以其信用，对贷款给风险投资公司的银行、企业、基金等作担保，一旦风险投资公司不能偿还债务，由政府按规定的年息偿还一定比例的资本。 （一）英国的贷款担保计划 （三）日本的贷款担保计划 （二）法国的贷款担保计划 日本中小企业信用担保体系的一些特点： 1.通过立法为信用担保体系提供法律保障。 2.重视财政投入。 3.在运作机制上，实行信用保证保险制。 （四）美国的贷款担保计划 小企业担保计划明确规定了借款企业的资格要求： 只要符合小企业标准的企业才有获得担保的资格。 要求企业必须有一定比例的权益资本，尤其是新建企业的业主必须向企业注入一定比例的资金。 要求企业的现金流量能偿还担保贷款及所有债务。 要求借款企业有足够的流动资金，保证企业正常营运。 要求企业和业主提供一定数量的贷款抵押，即贷款形成的资产或主要业主、管理者提供的个人抵押品。 （五）韩国的贷款担保计划 三. 政府补贴 财政补贴既是由政府向风险投资者和创业企业提供无偿补助。 政策性补助措施的作用是以少量种子资金带动大量的资金，投放到私人资本不愿涉足的风险性更大的领域，起到一种带头作用或者是奠基作用。 （一）对高新技术创业企业提供投资亏损补贴 （二）技术开发补助 （三）匹配补助金 （四）对个人风险投资的补贴 财政补贴的无偿性是其最大的特点，也是最大的缺点。 四. 政府采购 政府采购是指各级国家机关、实行预算管理的事业单位和社会团体，为了开展日常政务活动，或为公众提供公共服务的需要，在财政部门监督下，以法定方式、方法和程序，利用国家财政性资金或政府贷款，以开放的市场为政府部门或所属公共部门购买商品、工程及服务的行为。 （一）美国风险投资运行过程中的政府采购 美国政府采购的基本特征可以归纳为以下几个方面： 1.建立专门的政府采购组织机构。 2.基本制度健全，整个采购过程和各种采购行为都有一定的规范，并有比较切合实际的操作方式。 1）招标制度。 2）作业标准化制度。 3）供应商评审制度。 4）审计监察制度。 5）交货追查制度。 3.大都以法律的形式确定，使政府采购制度能在公共预算管理中发挥重要作用，同时也保证了政府公共预算支出的高效和透明。 4.允许未中标的报价方或签约人对政府不合理的行为提出申诉，由仲裁机构听取其申诉并作出裁决。 5.美国的政府采购政策已经成为推动高新技术产业和风险投资发展的非常重要的政策手段。 （二）日本风险投资运行过程中的政府采购 （三）韩国风险投资运行过程中的政府采购 （四）其他国家风险投资运行过程中的政府采购 澳大利亚、法国等 第二节 风险投资的法律环境 第九章政府与风险投资 一、风险投资公司组织法律制度 风险投资是以股权投资方式投资于具有高成长性的高新技术企业。风 险投资的资金投入是一种有组织、有中介的投资方式。其中，相对于创业家 和投资者而言，风险投资家是资本供应者和使用者之间的中介。作为风险 投资家和投资者共同参与的风险投资公司的组织形式是否合理，是风险投 资成败的关键因素。 风险投资公司组织形式的关键是，如何通过法律设计与制度创新，把委 托人和代理人之间，有限合伙人和普通台伙人之间高度的不确定性和信息 不对称性降低到最低程度；如何确立参与有限合伙风险投资公司的各方面 当事人之间的权利和责任，并设计出最合理的均衡格局和最佳的治理结构。 美国的有限台伙法正是满足了这样的