[经济学]外汇市场和外汇交.ppt

外汇市场和外汇交易 外汇市场 一、外汇市场的概念 外汇市场:从事外汇买卖或兑换的交易场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 外汇市场的构成 1.商业银行 商业银行经营外汇业务的原则： 空头（Short Position），指商业银行在经营外汇业务时卖出多于买进的不平衡情况。 多头（Long Position），指商业银行在经营外汇业务时买进多于卖出的不平衡情况。 商业银行经营外汇业务的原则是“买卖平衡”，防止出现空头或多头，这就是对每种外汇出现的多头或空头立即进行抛补。 2.外汇经纪人 即专门从事介绍成交或代客买卖外汇，从中收取手续费的公司或汇兑商。 3.中央银行。 中央银行参与外汇市场的活动有两个目的：一是储备管理；二是汇率管理。 中央银行不仅是一般的外汇市场参与者，在一定程度上可以说是外汇市场的实际操纵者。 ? 4.客户（外汇的最终供求者） 外汇银行的客户包括： 交易性的外汇买卖者:进出口商、国际投资者、 旅游者等； 保值性的外汇买卖者:如套期保值者； 投机性的外汇买卖者:即外汇投机商。 外汇市场的类型 1.按其交易主体不同，可划分为银行间市场和客户市场 2.按其经营场所形式不同，可划分为有形的外汇市场和无形的外汇市场 3.按外汇交易管制的程度划分为官方市场和自由市场 外汇市场交易时间表 （一）伦敦外汇市场 典型的无形市场，没有固定的交易场所，只是通过电话、电传、电报完成外汇交易。参与外汇交易的银行机构约有600家，包括本国的清算银行、商人银行、其它商业银行、贴现公司和外国银行。这些外汇银行组成伦敦外汇银行公会，负责制定参加外汇市场交易的规则和收费标准。 London FX Market 伦敦外汇市场的外汇交易分为即期交易和远期交易。汇率报价采用间接标价法，交易货币种类众多，最多达80多种，经常有三四十种。其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、瑞郎和日元等。几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构。 （二）纽约外汇市场 当今世界上重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算，因此纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。 汇率报价既采用直接标价法（指对英镑等）又采用间接标价法（指对欧洲各国货币和其它国家货币），便于在世界范围内进行美元交易。交易货币主要是欧洲大陆、北美加拿大、中南美洲和远东日本等国货币。 NewYork FX Market 由于美国没有外汇管制，对经营外汇业务没有限制，政府也不指定专门的外汇银行，所以几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇业务。但纽约外汇市场的参与者以商业银行为主，包括50余家美国银行和200多家外国银行在纽约的分支机构、代理行及代表处。 和进出口贸易相关的外汇交易较小，相当部分与金融期货（Future）市场密切联系。 （三）法兰克福外汇市场 法兰克福市场由定价市场和一般市场组成。在定价市场，每天的定价由官方指定一位外汇经纪人代表中央银行直接负责该市场的定价活动。在一般市场上，市场参与者通过外汇经纪人的撮合，根据已确定的汇率进行外汇交易。 （四）巴黎外汇市场 有形市场和无形市场的结合。其有形市场主要是指在巴黎交易所内进行的外汇交易，其交易方式和证券市场买卖一样，每天公布官方外汇牌价，外汇对欧元采用直接标价法。但大量的外汇交易是在交易所进行的，或者是交易双方通过电话直接进行买卖。 Paris FX Market 目前巴黎外汇市场标价的只有美元、英镑、德国马克、里拉、荷兰盾、瑞士法郎、瑞典克郎、奥地利先令、加元等17种货币，且经常进行交易的货币只有7种。 原则上，所以银行都可以中间人身份为它本身或客户进行外汇买卖。实际上，巴黎仅有较大的100家左右银行积极参加外汇市场的活动。外汇经纪人约20名，参与大部分远期外汇交易和交易场所外的即期交易。 （五）东京外汇市场 东京外汇市场是一个无形市场，交易者通过现代化通信设施联网进行交易。 东京外汇市场的参与者主要有五类：一是外汇专业银行，如东京三菱UFJ银行；二是外汇指定银行，指可以经营外汇业务的银行，共三四百家，包括国内银行和外国银行；三是外汇经纪人；四是日本银行；五是非银行客户，主要是企业法人、进出口企业商社、人寿财产保险公司、投资信托公司和信托银行。 Tokyo FX Market 交易品种较为单一，主要集中在日元兑美元和日元兑欧元。银行间的外汇交易可以通过外汇经纪人进行，也可以直接进行。日本国内的企业、个人进行外汇交易必须通过外汇指