[经管营销]1 导论.ppt

* * 1971年 ，美国经济学家杰克·赫什雷弗（ J. Hirshleifer ，1925-2005）提出“信息市场”理论，并建立了“赫什雷弗模型”。 赫什雷弗模型是非金融性企业收入、支出和融资的循环流，以及外部资金来源，从而以数据得出的概率模型。 赫什雷弗模型主要内容有： 1、实物性投资机会线 ； 2、时期0与时期1间消费的最优配置 ； 3、金融投资机会线 ； 4、为增加效用而借款(a)或贷款(b)。 1972年 ，马尔萨克（Jacob Marschak）与拉德纳（Roy Radner）完善了“团队的经济理论” ，即一种资源配置（特别是信息资源配置）的经济理论。 从信息经济学角度看，团队(Team)指的就是一组独立地选择各自的努力水平，创造一个共同产出的代理人。在团队中，每个代理人对产出的边际贡献依赖于其他代理人的努力,是无法独立观测的。 阿尔钦(Alchian)和德姆塞茨(Demsetz，1972)认为，团队工作将导致个人的偷懒行为或搭便车问题(Free-rider problem)。 为解决这一问题，应该令委托人为监督者且使其成为剩余索取者(Residual claimant)以保持其监督积极性。 但霍姆斯特姆(1982)却认为，团队工作中的偷懒问题可以通过一定的激励机制来解决，委托人的作用并不是监督团队中的每个人而是打破预算平衡(Breaking budget)，使激励机制得以发挥作用，而且只有团队规模很大且委托人代理人都面临初始财富约束的时候，委托人对风险厌恶(Risk—aversion)型代理人的监督才是重要的。 1.2 信息经济学的沿革与发展 不完全信息理论的发展过程 * * 三个和尚没水吃！ * * 1973年 ，美国经济学家迈克尔·斯宾塞(Andrew Michael Spence，1943-， 2001年诺贝尔经济学奖获得者)提出了“信号传递模型” 。 信号传递模型在本质上是一个动态不完全信息对策。 这个对策包括两个参与人，一个叫sender，一个叫receiver，sender拥有一些receiver所没有的、与参与人的效用或者支付相关的信息。 对策分为两个阶段： 第一个阶段，sender向receiver发出一个信息(message)，或者叫一个信号 (signal)； 第二个阶段，receiver接收到信号后做出一个行动，对策结束。这时，两个参与人的效用就得到决定。他们的效用既是私人信息、又是 message，同时也是receiver所选择的行动的函数。注意，第一阶段receiver只能看到sender发出的信号，而看不到sender所拥有的私人信息。 信号传递的例子在生活中是很多的。 留学申请 * * 1976年 ，美国经济学家格罗斯曼(Sanford J. Grossman, 1987年获克拉克经济学奖)和约瑟夫·施蒂格利茨（Joseph E. Stiglitz ，2001年诺贝尔经济学奖获得者）提出“格罗斯曼-施蒂格利茨悖论”，其主要内容如下： 在传统经济学中，价格体系能够收集所有不同的个人信息，如果市场价格体系完全反映市场参加者的私人信息，即人们能够通过价格体系完全预测未来价格，于是个人需求将不再依赖他们自身所拥有的信息，而仅仅根据市场信息决定其需求，这时市场价格体系将无法收集所有个人的信息，由此形成一个悖论。 在风险资产交易市场中，价格完全传递信息是不可能的。只有拥有信息者利用信息获得了比无信息更好的收益时，他们才有动力收集信息，如果“在任何时点上，价格总是传递所有可使用的信息”（尤金·法马），拥有信息者将无法利用他们的信息获取回报。“有效市场”不存在，期货市场不存在。 * * 20世纪70年代，英国经济学家詹姆斯·莫里斯（James A.Mirrlees， 1936-， 1996年诺贝尔经济学奖获奖者 ）等人发展了“委托—代理”理论（ Principal-agent Theory ）。 委托代理理论是建立在非对称信息博弈论的基础上的。非对称信息(asymmetric information)指的是某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息。 委托代理理论是制度经济学契约理论的主要内容之一，主要研究的委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。授权者就是委托人，被授权者就是代理人。 董事长与总经理 20世纪70年代中期以后，经济学家开始强调个人理性，特别是强调对个人为基础的效用函数的研究之后，他们发现信息是一个非常重要的问题； 在研究个人行为时，个人决策有一个时间顺序，就是说，当你作出某项决策时必须对你之前（或之后）别人的