[经管营销]会计报表及分析修改后.pptVIP

* * 每股收益 如果年度内普通股发生了增减变化，则分母应调整计算为“加权平均发行在外普通股股数”： 每股收益反映普通股的获利水平，是影响股票市价的重要财务信息。 * * 其一，股是一个“份额”概念，不同股票的每一股在经济上不等量，即赚取每股收益的投入量不同，使每股收益公司间的比较受到约束。 其二，每股收益不反映股票所含有的风险。 每股收益的局限性 * * 每股现金流量指企业经营活动现金净流量扣除优先股股利 后的差，除以发行在外的普通股平均股数，公式为： 每股现金流量越大说明股票的收益质量越高，投资价值越大； 反之不然。 每股现金流量 * * 每股净资产又叫每股帐面价值或每股权益，是年末净资产 与年末普通股份总数的比值。计算公式为： ? ? ? ? ? ?每股净资产反映每一普通股所隐含的帐面净资产，从理论上提供了股票的最低价值。 每股净资产 * * 是指普通股市价为每股收益的倍数。计算公式为： ? ?市盈率反映投资者对每元净利所愿支付的价格。市盈率越高，表明市场对公司的未来越有信心。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小，反之亦然。在西方发达的证券市场上，一般情况下，市盈率为10-20被认为正常。 市·盈·率 * * 每股股利是股利总额与年末普通股份总数之比。计算公 式为： ?? ? ? ?公式中的股利总额为普通股现金股利总额。 每股股利体现公司的股利分配政策及盈利能力，分析时，应结 合其他比率，与历史数据相比较，才能衡量股票的投资价值。 每股股利 * * 股利支付率是指净收益中股利所占的比重。计算公式为： ? ? 它表明A公司每100元净收益中67元用于支付股利。股利支付率较准确地反映了公司的股利分配政策和支付股利的能力。 股利支付率 * * 资产的内在能力是其未来现金流量的现值，故现金流量能力分析凸显。 1、现金流量的结构分析 2、流动性分析:现金到期债务比/现金流动负债比/现金债务总额比 3、获取现金能力分析：销售现金比率/每股经营现金流量/全部资产现金回收率 4、财务弹性分析：现金满足投资比率/现金股利保障倍数 财务比率分析方法的应用 —现金流量分析 * * 1、现金流量的结构分析 流入结构分析 流出结构分析 流入流出分析 财务比率分析方法的应用 —现金流量分析 * * 2、流动性分析 现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期的债务 现金流动负债比=经营现金流量净额/流动负债 现金债务总额比=经营现金流量净额/债务总额 财务比率分析方法的应用 —现金流量分析 * * 3、获取现金能力分析 销售现金比率=经营现金流量净额/销售额 每股经营现金流量净额=经营现金流量净额/普通股股数 全部资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产 财务比率分析方法的应用 —现金流量分析 * * 4、财务弹性分析：企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力 现金满足投资比率=近5年经营现金流量净额之和/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额/每股现金股利 财务比率分析方法的应用 —现金流量分析 * * 财务比率的缺陷剖析 1、计算比率所使用的财务报表数据不一定反映真实情况。 财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范，但不一定反映 该企业的客观实际。例如： （1）报表数据未按通货膨胀率或物价水平调整； （2）非流动资产的余额，是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值； （3）有些项目是估计的，如无形资产摊销和开办费摊销，但这种估计未必正确； （4）发生了非常的或偶然的事项，如财产盘盈或坏帐损失，可能歪曲本期的净收益，使之不反映盈利的正常水平。 * * 财务比率的缺陷剖析 2、不同企业可选择不同的会计程序，使其财务比率失去可比性。 对同一会计事项的帐务处理，会计准则允许使用几种不同的规则或程序，企业可以自行选择。例如： （1）存货成本和销货成本的计价，可以使用先进先出法、加权平均法、个别计价法等； （2）折旧的提取，可以使用直线法或各种加速折旧法； （3）对外投资的收益，可以使用成本法或权益法； 由于以上原因，我们只能在限定的意义上使用财务比率，不可将其绝对化。这就如同任何数学模型都有其前提假定，我们只能在假定范围内使用这些模型，而不能到处滥用。 财务报表无用论 会计假