[管理学]财务管理第九章.pptVIP

第七章 流动资金管理 第一节 现金和有价证券管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理 第一节 现金和有价证券管理 一、现金管理的目标 二、现金管理的有关规定 三、现金收支管理 四、最佳现金持有量 一、现金管理的目标 （一）企业持有现金的动机 （可参考教材P408） 满足交易性需要 预防性需要 投机性需要 （二）现金管理的目的 是在保证企业生产经营所需要现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。 企业的库存现金没有收益，银行存款的利息率也远远低于企业的资金利润率。现金结余过多，会降低企业的收益；但现金太少，又可能会出现现金短缺，影响生产经营活动。 现金管理应力求做到既保证企业交易所需资金，降低风险，又不使企业有过多的闲置现金。 二、现金管理的有关规定 1、适用范围 2、库存限额 3、不得坐支 4、不得出租出借帐户 5、不得签发空头支票和远期支票 6、不得套用银行信用 7、不得保存账外公款 三、现金收支管理 1、力求现金流量同步 2、使用现金浮游量 3、加速收款 4、推迟应付款的支付 四、最佳现金持有量 （一）成本分析模式(P414) 1、三项成本 机会成本、短缺成本、管理成本 2、三项成本与现金持有量的关系 3、一般列表法找寻三项成本综合最低的现金持有量。 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。 机会成本——现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是他的资金成本。现金持有量越大，机会成本越高。 管理成本——企业持有现金，会发生管理费用，这些费用就是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。 短缺成本——企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或付出的代价。短缺成本随现金持有量的增加而下降 （二）存货模式 1、需要考虑有价证券的转换 2、需分析的成本 （1）交易成本及与现金持有量的关系 （2）机会成本及与现金持有量的关系 （3）不需考虑固定性的管理成本 3、现金持有量的计算公式，参考存货中经济订货量的计算方法 （三）现金周转模式 1、现金周转期——是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。包括： （1）存货周转期——是指将原材料转化称产成品并出售所需的时间； （2）应收账款周转期——是指将应收账款转化为现金所需的时间，即从产品销售到收回现金的期间； （3）应付账款周转期——是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用三时间。 2、现金周转期 =存货周转期＋应付账款周转期—应付账款周转期 最佳现金持有量 =企业年现金需求总额/360×现金周转期 （四）因素分析模式 最佳现金持有量= (上年现金平均占用额—不合理占用额）×（1+预计销售收入变动率） 第二节 应收账款管理 一、应收账款管理的目标 二、信用政策的确定 三、应收账款的收账 一、应收账款管理的目标 1、为什么要对应收账款进行管理？ 2、应收账款管理都管理什么内容？ 3、对应收账款怎样管理？关键问题是什么？ （一）应收账款的功能与成本 1、功能 （1 ）增加销售 （2）减少存货 2、成本 （1）机会成本（一般按利息率计算） （2）管理成本（调查顾客信用情况的费用、收集信息的费用、帐簿记录的费用、收账费用、其他） （3）坏账成本（不能收回的损失，一般与应收账款发生的数量成正比） （二）应收账款管理的目标 只有应收账款所增加的盈利超过所增加的成本，才应当实施应收账款赊销；如果应收账款赊销有着良好的盈利前景，就应当放宽信用条件增加赊销。 二、信用政策的确定 （一）信用期间 信用期间的含义：企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。 （二）信用标准 信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件，如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。(包括对企业信用评估结果，也可用坏账损失率表示） （三）现金折扣政策（信用条件） 某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，设等风险投资的最低报酬率为15％，其他有关的数据见下表： (1)计算各个方案的收益及其变动额 =销售收入—变动成本 =边际贡献 =销售量x单位边际贡献 变动额=销售量的增加×单位边际贡献 (2)计算两个方案实施信用政策成本及其变动数额 第一：计算占用资金的应计利息 ①应收账款应计利息=应收账款占用资金x资本成本 其中：应收账款占用资金 =应收账款平均余额x变动成本率 =日赊销额x平均收账期x变