深层次条件下的资本预算参考.pptVIP

8.1 较为复杂的资本预算实务 一、固定资产更新决策 （一）固定资产更新决策应注意的问题 1、把继续使用旧设备和购置新设备看成两个互斥方案 2、正确把握更新决策中的沉没成本与机会成本 旧固定资产的价值应以其“变现价值”进行计量,而不是按“原始成本”进行计量. 3、考虑所得税对现金流量的影响 1、旧设备变现的现金流量 =旧设备售价-（售价-帐面净值）×所得税率 2、清理固定资产的现金流量 =实际残值-(实际残值-税法规定残值)×所得税率 情形二：更新设备后不改变生产能力，只能节约付现成本，减少现金流出 1、如果新方案寿命与旧设备尚可使用寿命相同 比较现金流出总现值（成本总现值） 2、如果新方案寿命与旧设备尚可使用寿命不同 比较年均现金流出现值（年均成本） 二、资本限量下的项目决策 资本限量决策的一般程序： 1、计算所有项目的净现值和获利指数，并列出每一项目的初始投资额。 2、按获利指数大小排序。 3、在资本限量范围内选择一组累计净现值最大的项目组合。 三、投资开发时机决策 ——运用净现值指标分析判断 决策的基本规则是：寻求净现值最大的方案 四、不同投资期决策 ——常用的分析方法是差量分析法。 （或：分别计算正常投资期和缩短投资期的净现值） 9.1 财务预测的含义及程序 一、财务预测的含义 用科学的方法预计未来资金、成本、销售收入以及利