通货膨胀和通货紧缩推荐.ppt

通货膨胀对产出的影响 有益论：一定条件下（有效需求不足、实际经济增长率低于潜在经济增长率），通货膨胀对于促进产出增加，实现经济增长有积极的作用。 理由： 通胀—利润增加—企业扩大投资—经济增长 通胀—国债利息负担减少—国债增发—政府投资增加—经济增长； 通胀—有利于富裕阶层—储蓄率提高—投资增加—经济增长。 有害论： 虽然通货膨胀初期对经济有一定的促进作用，但长期来看，通货膨胀只会导致经济低效率并进而损害经济增长。 理由： 通货膨胀导致抢购，储蓄率下降，投资率下 降，经济增长率下降。 通货膨胀改变相对价格，影响资源配置。 通货膨胀增加企业或个人的实际税负。 中性论： 由于公众预期，在一段时间内他们会对物价上涨作出合理的行为调整，从而使通货膨胀各种效应的作用就相互抵消。通货膨胀对产出既不会促进，也不会损害，通货膨胀的影响是中性的。 一般观点：大部分经济学家认为，通货膨胀对经济的促进作用只是在开始阶段的极短时间内，而且需要具备一定的条件。就长期来看，通货膨胀对经济只有危害，而没有促进作用。 通货膨胀对就业的影响 菲利普斯曲线（凯恩斯学派）：通胀与失业有替代关系。 W W1 W2 O u1 u2 U 通货膨胀对财富和收人再分配的影响 在充分预期的情况下：通货膨胀对收入和社会财富的再分配效应并不明显。 在非预期的通货膨胀时期： 固定收入者受损；非固定收入者能及时调整其收入而避免损失； 债权人受损，债务人受益； 政府受益：政府债券实际利息的负担降低，累进所得税增加。 五、通货膨胀的治理 (一)?? 紧缩性宏观经济政策 由于通货膨胀的一个直接原因在于总需求大于总供给，因此当经济运行中出现较大的通货膨胀压力时，政府往往采取紧缩性的财政政策和货币政策以抑制过旺的总需求。 1.紧缩性货币政策 紧缩性货币政策是指中央银行通过减少货币发行来降低流通中的货币量来抑制通货膨胀。 运用货币政策来抑制通货膨胀主要通过两条途径来实现： 一是降低货币供应量的增长率。 二是提高利率。 2.紧缩性财政政策 紧缩性财政政策主要是通过削减政府支出和增加财政收入来抑制通货膨胀。 运用财政政策来治理通货膨胀主要是通过以下几种方式： 一是增加税收，使企业和个人的利润和收入减少，从而使其投资和消费支出减少； 二是削减政府的财政支出，以消除财政赤字、平衡预算，从而消除通货膨胀的隐患； 三是减少政府转移支付，减少社会福利开支，从而起到抑制个人收入增加的作用。 (二)收入政策 收入政策的理论基础是成本推进型的通货膨胀。收入政策指通过限制提高工资和获取垄断利润，控制一般物价的上涨幅度。 这种抑制性的收入政策主要有以下几种形式： (1)工资、价格管制。即由政府颁布法令，强行规定工资、物价的上涨幅度，甚至暂时冻结工资和物价。工资、价格管制通常采用道义劝告和指导、冻结工资等手段进行。 (2)利润管制。利润管制是指政府强行限制大企业或垄断性行业的利润，从而抑制通货膨胀。 （三）收入指数化政策（减轻通胀的分配效应） 收入指数化政策又称指数联动政策，指对货币性契约订立物价指数条款，让工资、利息、证券收益以及其他收益部分地或全部地与物价指数相联系，使各种收入随物价指数的升降而升降。 第三节 通货紧缩及其治理 一、代表性通货紧缩理论 经济理论界由于对通货紧缩的形成原因的认识差异，形成不同的通货紧缩理论。主要包括以下几种： （一）纯货币的通货紧缩理论 货币数量的减少 机理：根据费雪方程（MV=PY），当货币流通速度V与真实产出Y趋于稳定时，货币存量的下降导致通货紧缩。20世纪以前的通货紧缩时常伴有货币数量减少，货币数量说解释物价水平的下降方面占支配地位。20世纪初是各国通货紧缩的高发时期，许多学者将货币数量论作为解释通货紧缩的重要理论基础。 R.G. Hawtrey对通缩的纯货币解释：银行收缩信用—利率提高—生产活动压缩—消费者收入减少—总需求减少—价格下降—批发商的订货减少—生产者的订单减少—生产活动再压缩—消费者收入再减—总需求再减—价格再降。 （二）通货紧缩的金融结构理论 费雪的“债务—通货紧缩理论”(Debt-Deflation Theory)：过度负债 机理：经济繁荣——负债增加—过度负债—流动性缺乏—降价抛售—物价下跌—债务真实价值上升—破产的可能性加大—再降价。 跳出循环：在通货紧缩过程中，债务清算的速度永远赶不上债务真实价值增长的步伐。只有当过度负债被大规模的企业破产强制性消除以后，