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需求供给价格盈利债务负担信用质量.PDF
2018
行业营业收入增速、毛利率及销售利润率走势
需求：
30 %
20
10
0 2012 2013 2014 2015 2016 2017E 2018F 供给：
-10
-20
收入增长率 毛利率 销售利润率
资料来源：Wind、大公预测 价格：
至 2017 年 12 月 24 日行业存续债到期年度分布
亿元
1500 盈利：
1200
900
600
300
0
年 年 年 年 年 后
8 9 0 1 2 以
1 1 2 2 2
0 0 0 0 0 及
2 2 2 2 2 债务负担：
年
3
2
发行期限大于1年 发行期限小于等于1年 0
2
资料来源：Wind、大公整理
行业负债率及流动性走势图
天 %
100 80 信用质量：
75
70
50
60
25
0 50
2013 2014 2015 2016 2017E 2018F
存货周转天数（左轴） 应收账款周转天数（左轴）
资产负债率（右轴）
资料来源：Wind、大公预测
大公资信工商一部 宋莹莹 谷建伟 张玥
客服电话：4008-84-4008
Email ：rating@
2017
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2018
2018年钢铁下游行业投资增速整体或将放缓，建筑用钢缩减幅度
或将大于工业用钢缩减幅度
钢铁行业的下游需求领域主要包括基础设施建设、房地产、机械、
汽车、船舶和家电轻工等方面，从下游需求所占比重来看，基础设施
建设占比最大，约为34%，房地产和机械占比均为18%，家电、汽车
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