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解读英国公债降评的真涵义-富达投信
解讀英國公債降評
的真涵義
富達證券
產品暨行銷部
2013/02
1
1 FIST-MKT-EXMP1302-039
英國公債降評的涵義
AT A GLANCE February 2013
英國公債AAA的最高評等已被信評機構穆迪所調降。隨著美國、法國與澳洲等其他已開發國家之後的降評動作，英國
在市場意料之中。最新的進展顯露出投資人對固定收益資產需要有靈活的管理與策略性的操作。
隨著三大國際信評機構穆迪、標準普爾與惠譽紛 全球3A頂級信評資產持續減少
紛將英國的頂級3A信評展望列為負向，英國國債
12,000 十億美元 美國國債
的信用評等被降評的謠言早已流傳了好一段時間 信評被調降
。 (SP)
10,000 英國國債
市場早已先行反應了英國國債喪失3A頂級信評的 法國國債
信評被調降
奧地利國債
事件。因此降評的動作對市場不致有太大衝擊。 8,000 信評被調降 (Moodys)
英國借貸成本不大可能因此次降評而攀升。事實 (SP)
上，就美國與法國的例子來說，借貸成本在降評 6,000
事件發生後仍下滑，因為該兩國的公債仍被視為
避險天堂。 4,000
對投資人而言，此次降評將對無風險資產的概念
2,000
產生衝擊。全球頂級3A信評的資產過去18個月
來已經縮減70%以上。
0
投資涵義 – 投資人對持續變化的固定收益市場， Feb‐ May‐ Aug‐ Nov‐ Feb‐ May‐ Aug‐ Nov‐ Feb‐ May‐ Aug‐ Nov‐ Feb‐
需要採取更積極的策略來因應。 10 10 10 10 11 11 11 11 12 12 12 12 13
美國 英國 法國 德國 芬蘭 奧地利 加拿大
瑞典 丹麥 挪威 澳洲 其他
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