我国国债规模的合理性分析与改革思路.pdf

　　　22 山东财政学院学报 2002. 3 财 政 问 题 研 究 我国国债规模的合理性分析与改革思路 陈 旭 东 (天津财经学院 ,天 津 　300222) 　　[摘 　要] 自1998 年以来以国债政策为主体的积极财政政策使我国的国债规模又进入了一个历史性的增长阶 段。国债规模的不断扩大和国债政策的有效使用要求我们应当对中国的国债规模有一个适合中国国情的合理的 客观分析 ,并在此基础上进行改革和完善。 [ 关键词] 国债;规模 ;改革思路 ( ) [ 中图分类号]F812. 5 　　　　　　　[文献标识码]A 　　　[文章编号]1008 - 2670 2002 03 - 0022 - 03 济调控作用慢慢显现出来。一般来说 , 国债的宏 一、我国国债发展规模的现状 观调控能力与国债规模的大小呈正相关关系。国 自改革开放我国开始恢复发行国债以来, 国 债规模控制得好 , 既能为政府财政筹集相应的资 债的增长速度日益加快 , 累计规模已经达到相当 金 ,又能为宏观经济调控服务 ,政府对国债的管理 的水平。1994 年以来 , 国债规模以年均 30 % 以上 与使用便处于良性循环中 ; 国债的规模若控制不 的速度急剧扩张。尤其是自 1998 年起 ,政府的宏 当 ,就可能导到偿债危机 ,使宏观经济受到冲击 , 观经济政策目标逐步转向扩张总需求 ,为此中央 政府信誉受到损害 , 国债的管理工作陷入混乱。 采取了一系列的积极的扩张性财政政策 ,其中最 从世界各国国债管理的经验来看 ,衡量国债 主要的政策措施之一就是增发国债。到 2000 年 , 规模的指标主要有 : ( 1) 国债负担率 ,是指一定时 我国的国债规模达到 4180. 1 亿元 , 比 1980 年的 期的国债累积金额与同期国民生产总值的比率。 43. 01 亿元翻了近 100 倍。随着国债规模的日益 可以用公式表述为 : 国债负担率= ( 当年国债累积 扩大 , 国债政策正逐步成为中央政府进行宏观调 金额/ 当年的 GNP) ×100 % 。这是衡量整个国民 控的重要手段 ,成为国家财政政策和货币政策的 经济承受能力的指标 ; (2) 国债依存度 ,是指当年 重要传导工具 ,也日益成为维持我国国民经济持 国债发行额占当年中央财政支出的比率。可以用 续快速增长的重要因素。据统计 ,1998 年的千亿 公式表述为 : 国债依存度 = ( 当年国债发行额/ 当 ) 元国债投资 ,拉动 GDP 增长 1. 5 个百分点 ,1999 、 年中央财政支出额 ×100 % 。这是衡量当年中央 2000 年国债投资拉动经济增长分别为 2 个百分点 财政支出对国债依赖程度的指标 ; ( 3) 国债偿债 和 1. 7 个百分点。国债规模的不断扩大和国债政 率 ,是指当年国债还本付息额与当年中央财政收 策的有效使用要求我国的国债规模管理应当加快 入的比率 ,即当年中央财政收入中用于偿还债务 改革和完善的步伐 , 以适应国债发展的需要。 的部分所占份额。可用公式表述为: 国债偿债率 国债规模问题是国债管理制度的核心问题之 = ( 当年还本付息支出额/ 当年中央财政收入