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跟踪评级报告 保利房地产(集团)股份有限公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】242 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 保利房地产（集团）股份有限公司（以下简称“保 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 利地产”或“公司”）主要从事房地产开发等业务。 债项信用 评级结果反映了公司是我国房地产行业龙头企业之 额度 跟踪 一、仍具有很高的品牌知名度和竞争实力，规模优势 债券 年限 上次评 上次评 简称 （亿 （年） 评级 级结果 级时间 明显，土地储备充足，盈利能力较好，仍能够得到股 元） 结果 15保利01 30 5（3+2） AAA AAA 2016.6 东资金支持以及融资能力很强等有利因素；同时也反 15保利02 20 7（5+2） AAA AAA 2016.6 映了房地产行业已进入调整期，公司债务规模仍较大 16保利01 25 5（3+2） AAA AAA 2016.6 以及仍有一定资金支出压力等不利因素。 16保利02 25 7（5+2） AAA AAA 2016.6 综合分析，大公对公司 “15 保利01”、“15 保利 16保利03 20 5（3+2） AAA AAA 2016.6 02”、“16 保利01”、“16 保利02”、“16 保利03”、“16 16保利04 30 10 AAA AAA 2016.6 保利04”信用等级维持AAA，主体信用等级维持AAA， 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 评级展望维持稳定。 项 目 2017.3 2016 2015 2014 总资产 5,127.52 4,679.97 4,038.33 3,657.66 有利因素 所有者权益 1,209.36 1,181.02 971.40 808.72 ·公司仍是我国房地产行业龙头企业之一，品牌知名 营业总收入 179.12 1,547.73 1,234.29 1,090.56 度很高，2016 年签约销售金额大幅增长并突破两千 营业收入 179.04 1,547.52 1,234.29 1,090.56 亿元，销售均价持续提升，规模优势明显，仍具有 利润总额 36.77 233.11 229.01 190.32 很强竞争力； 经营性净现金流 -137.51 340.54 177.85 -104.58 ·2016 年，公司加大获取土地资源，区域布局进一步 资产负债率（%） 76.41 74.76 75.95 77.89 完善，土地储备较为充足； 债务资本比率（%） 54.42 49.30 55.65 60.95 ·公司继续稳步推进养老地产、房地产金融等房地产 毛利率（%） 38.32 29.00 33.20 32.03 相关产业，有利于形成协同效应，增强综合竞争力； ·2016 年以来，公司收入稳定增长，盈利能力较稳定 总资产报酬率（%） 0.83 5.45 6.22 5.63 并保持在较高水平； 净资产收益率（%） 2.08 14.46 17.32 17.60 经营性净现金流