创业板和中小板的问题和意义.doc

创业板及中小板的意义： 为需要资金的中小企业提供了一个股权融资的场所。 同时也拓宽了投资者寻求资金保值增值的渠道。 为风险投资者提供了资金的出口，使得他们投资收益可以得到兑现，增强了其投资的热情，有利于资金流入实体经济，从而促进中国经济的发展。 有利于完善证券市场的资本配置功能。 为中小企业迈向国际化提供平台。 有利于中小企业建设现代企业制度。 创业板和中小板所面临的问题及建议 由于中小上市公司的流通市值普遍较小，因此比较容易被认为操纵，造成其公司股价的大涨大跌。使得中小投资者投资此类股票面临着巨大的风险。不利于保护中小投资者的合法权益，也不利于中小板及创业板的长远发展。 因此需要深交所加强对股价异常波动股票的监管；加大对非法操纵股价者的查处和惩治力度；健全和完善对异常波动股票的信息披露，并形成长效机制；加大对中小投资者的风险教育。 创业板和中小板的上市公司大多被披上了“高成长”的外衣。在“高成长”外衣的掩盖下，他们变得异常的疯狂，高价发行、高市盈率发行、高超募发行成了现今中国证券市场股票发行的最大特色。在这种现象背后隐藏着对资本市场巨大的威胁：首先对证券市场三大功能中的“定价功能”破坏，我们普遍认为能产生共投资回报的资本，应对证券的定价就高，反之，证券的定价就低。但随着“三高”现象的出现，现在只要在创业板或中小板上市，就可以享受高发行价。这也是对价值理论的违背。与此同时，高价、高市盈率发行的上市公司并没有业绩高速增长，上市后业绩变脸的公司却不在少数