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中美相互直接投资:现状\障碍及政策建议 　　自1979年正式建交以来，中美从隔绝对峙到对话合作，从发展互利共赢的经贸关系到共同应对日益增多的全球性挑战，两国经贸关系取得了历史性的长足发展，已成为当今世界最富生机活力、最具重要影响和最具发展潜力的双边关系之一。中美当前经济关系中贸易是主旋律，而简单的贸易关系对中国方面的挑战越来越大。加强投资尤其中国对美国的投资在最近两年日益受到关注，中美双方高层在很多场合提出将投资作为平衡双方经济的一个“关键点”，即主要通过扩大中国对美国的投资，来解决双方在经济增长和经济平衡中长期未能有效改善的不平衡问题。本文拟就中美相互直接投资现状特点、在中美经贸关系中的作用以及进一步发展存在的障碍进行讨论，并提出相关政策建议。 　　 　　一、中美相互直接投资现状和特点 　　 　　自中国改革开放伊始中美相互直接投资开始起步，迄今已有三十年的历史。在此期间，中美相互投资经历了从无到有，快速发展的时期。但是无论从对外投资还是利用外资的角度，双方在对方中的比重都非常小，未来发展的潜力很大。 　　(一)美国对华投资现状和特点 　　美国是世界第一投资大国，中国是世界利用外资大国，自上个世纪90年代国际直接投资进入新一轮发展高潮以来，美国也加大了对海外投资的步伐，其对中国的投资呈现出如下几个特点： 　　1　增长速度快。 　　根据美国经济分析局的数据，1990年美国对外直接投资总额为311亿美元，2008年则上升至3118亿美元(2007年最高时达3784亿美元)，增加了9倍多。在此期间，美对华投资业亦快速增长，且增速远超过美国对外投资的步伐，从1990年的0.3亿美元上涨到2008年的157.26亿美元，增长了近211倍。从图1可以看出，美国对华直接投资大致经历了两个高潮，第一个高潮是上个世纪90年代中后期，由制造业投资快速增长所带动；第二个高潮是在2002年中国加入世界贸易组织之后的几年，由服务业(尤其金融业)投资快速增长所带动。 　　2　相对地位迅速提升。 　　从中国利用外资角度来看，来自美国的非金融领域直接投资比重相对偏低，甚至在最近几年处于停滞不前的状态，这种态势与中国吸收外资规模日益壮大的趋势形成了鲜明对比。根据中方统计，美国在非金融领域对华直接投资由1992年的5.11亿美元上升至2002年的54.24亿美元，之后进入下降和停滞状态，在2006—2008三年中，美国对华直接投资都不到30亿美元。2000年美国在非金融领投资占中国全部外商直接投资的比重达到10.77％，为历年之最，之后这一比重逐年下降，2008年中国吸收外资924亿美元，来自美国的投资29.44亿美元，位居韩国(31.35亿美元)之后，仅占全部外商直接投资的3.19％。 　　但是，如果考虑金融领域投资的话，2008年应是美国对华直接投资具有转折性意义的一年。一方面，在投资规模上，一跃成为中国第三大投资来源地(仅在香港和英属维尔京群岛之后)，占中国利用外资总额的比重达到14.5％；另一方面，在投资结构上由制造业为主转向服务(金融)业为主，在157亿美元的投资中，一半以上投向了金融领域(银行业)。 　　从美国对外投资的角度来看，美对华投资的相对地位也在快速提升。长期以来由于基数低，尽管有较快增长，但对华投资在美国巨额海外投资中的比重较低。根据美国经济分析局的数据，从1982年至2007年的绝大多数年份中，美国对华投资占其总投资中的比重在1％上下波动，远低于荷兰、英国、加拿大、爱尔兰、日本等国(见表1)。但在2008年这一局面出现根本性变化，对华投资占美国对外投资的比重一下子提高到了5.04％，中国成为美国的第四大投资东道国，仅次于荷兰、爱尔兰和英国。对华投资更占到美国对亚太地区总投资的45％ 　　(Marilyn Ibarra amp;Jennifer Koncz，2009)，中国已成为美国在亚太地区的第一大投资对象国。 　3　投资结构变化：从制造业为主到服务业为主。 　　20世纪90年代以来，美国对外投资的行业结构呈现逐步高级化或逐步软化的趋势，主要表现在：制造业在对外直接投资存量中的比重从1990年的39.53％下降至2000年26.13％，2008年制造业投资存量已下降至16.2％，服务业则上升至72.28％。 　　一直以来美国对华直接投资的行业特征与其整体对外直接投资的行业分布相背离，主要表现为以制造业投资为主导，服务业比重较低。从流量来看，如表2显示，1994—2008年期间，美国在服务业的平均投资比重达50％以上，在制造业平均投资比重则不足25％(剔除2005年)；而对华制造业平均投资比重却高达63.3％，服务业仅占26.3％。 　　但美国对华投资的服务业比重尤其自2002年(中国加入