第九章财务预测概要.pptVIP

一、财务预测的基本方法 二、财务规划、可持续增长模型 一、财务预测的基本方法 （一）定性预测法 定性预测法是指预测人员根据丰富的实践经验和广泛的专业知识对事物进行主观判断的一种预测方法。 它适用于在数据资料掌握不完备，不便建立数据模型的情况下使用。实务中，定性预测法又可进一步分为意见汇集法、专家意见法和市场调查法等。 （二）定量预测法 定量预测法是指预测人员根据有关历史资料，运用现代数学方法进行客观分析的一种预测方法。 它适用于在数据资料掌握较为完备，可以建立数学模型的情况下使用。实务中，定量预测法又可进一步分为历史资料引伸法和因果分析法等。 1、历史资料引伸法 这类方法也称趋势分析法，它是根据企业历年的有关预测项目的资料，按时间顺序予以排列，再采用数理统计的方法来推测该项目的未来趋势。 这类方法简便易行，但对一些变动因素考虑不全，包括简单平均法、趋势平均法、移动加权平均法、指数平滑法等等。 指数平滑法 Ft=α*At-1+（1-α）*Ft-1 2、因果分析法 因果分析法相当于历史资料引伸法的“引伸”。它是从所掌握的历史资料中，找出预测项目（因变量）和与它相关联的变量之间的关系，从而建立相应的预测模型，然后进行预测。 （1）高低点法 （2）散布图法 （3）直线回归法 （4）非线性回归法 例：已知某企业今年上半年产量及总成本资料如下表所示，要求用高低点法预测下年度成本总额。 ①选择高低点坐标 高点坐标：（9,120） 低点坐标：（4,85） ②计算单位变动成本b： ③计算固定成本a: 固定成本ａ＝120-7×9＝57(元) 或ａ＝85-7×4＝57（元） ④将a和b的值代入y=a+bx y=57+7x  对已知资料进行加工,计算列表如下： 5、销售百分比法 销售百分比法，又称资产负债表法，是根据销售与资产和负债以及留存收益等项目之间的关系来进行资金需要量预测的一种方法。销售百分比法认为资金需要量与销售增长是相关的，因为销售增长会导致敏感资产的增加，即资金占用量的增加，这些资金占用量的增加扣除自然增加的一些负债（自动的资金来源）和留存收益（内部资金来源）就是外部资金需要量。 其中，F：需要追加的外部筹资额 VA：敏感资产基期数 VL：敏感负债基期数 S：基期销售额 △S：预测期销售额相对于基期数的增加额 RE：预测期留存收益 公司2006年需追加外部筹资49万元，敏感负债与渔业收入的比率18%，税前利润占渔业收入的比率8%，所得税率33%，税后利润50%留用于公司。2005年营业收入15亿元，预计2006年增长5%。测算2006年（1）留用利润，（2）公司资产增加额 （1）2006年公司留用利润额=150000×（1+5%）×8%×(1－33%)×50%= 4221万元 （2）2006年公司资产增加额＝4221+150000×5%×18%+49＝5620万元 二、财务规划、可持续增长模型 1、财务规划，是指用会计的、财务的方法来系统地规划企业未来的资金、成本、收入以及利润等的需要量及其相关比率的目标值。 可持续增长模型，是指使用可持续增长率的原理进行财务规划的财务模型。 2、可持续增长率 可持续增长率是可持续增长模型中的核心变量，是企业在下一年度保持本年度销售净利率、总资产周转率、负债比率和留存收益比率不变，且不增发新股的条件下，销售所能增长的最大比率。 SGR=销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益比率 重要概念 1、定性预测法与定量预测法 2、历史资料引申法与因果预测法（特尔斐法，指数平滑法，销售百分比法） 3、财务规划 4、当企业实际增长率低于可持续增长率企业应该采用什么战略 * * 第九章 财务预测 月份 产量X(件) 总成本Y(元) 1 2 3 4 5 6 6 8 4 7 9 5 110 115 85 105 120 110 月份 XY 1 2 3 4 5 6 业务量X(件) 总成本Y(元) Y2 X2 6 8 4 7 9 5 110 115 85 105 120 100 660 992 340 735 1080 500 36 64 16 49 81 25 12100 13225 7225 11025 14400 10000 n=6 ∑X=39 ∑Y=635 ∑XY=4235 ∑X2=271 ∑Y2=67975 *