新洋丰跟踪报告打造现代农业综合服务供应商.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-7-31 新洋丰（000902 ） 公司报告(点评报告) 新洋丰跟踪报告：打造现代农业综合服务 评级 增持 维持 供应商 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 陈佳 报告要点 862765799811  收购江苏绿港，现代农业综合发展战略开始落地。江苏绿港主营果蔬 chenjia2@ 育种研发、现代农业工厂化种植设施和果蔬产品及其专用肥料的生产、 执业证书编号：S0490513080003 联系人 余昌 销售。预计上述业务的市场空间合计高达近2.7 万亿。我们认为，收购 （8621 江苏绿港不仅使得公司业绩获得进一步增厚，同时将于公司形成协同 yuchan1@ 效应，主要体现在：1、江苏绿港旗下作物种子和作物专用肥产品将进 一步丰富公司产品线，拓展公司业务范围，且与公司提倡作物专用肥 联系人 杨靖凤 理念相契合；2、江苏绿港其中水肥一体化装置将与公司水溶肥产品形 （8621 成完美搭配，构成“服务+产品”模式，并可充分利用公司水溶肥销售 yangjf@ 渠道；3、江苏绿港旗下规划建设的现代农产品种植园区将通过其先进 的生产管理系统为公司搜集用户施肥及生产大数据，为公司产品研究 分析师 市场表现对比图（近12 个月） 提供支持；4 、公司也将利用其上市平台优势为江苏绿港提供充足的资 [Table_QuotePic] 金支持，同时为绿港客户提供金融等一体化服务。 2015/8 2015/11 2016/2 2016/5 34% 17%  产能逐步达产，高端复合肥占比后期有望提升。目前公司在建合计200 0% -17% 万吨新型复合肥项目及60 万吨硝基复合肥项目，其中一期80 万吨新 -34% -51% 型复合肥项目已竣工投产，其余项目预计16 年年底投产，全部项目完 -68% 工后，公司复合肥整体产能将达到600 万吨，每年将新增利润约3.37