金融全球化冲击.ppt

讲十六 金融全球化的冲击 一、国际金融市场 是指资金在国际间流动或金融产品在国际间买卖的场所。  主要包括国际货币市场、国际资本市场、欧洲货币市场、外汇市场等。 1. 国际货币市场 2. 国际资本市场 3. 欧洲货币市场 4. 外汇市场 二、国际资金流动 两种类型：一是和实际生产、贸易有密切相关联系的资金流动，称之为国际资本流动； 二是和实际生产、贸易、投资活动没有密切关系，主要以获取资产差价和金融收益为目的而进行的纯“金融”性质的流动，称之为国际资金流动。 1. 流动特点 德国安联集团是德国最大的金融集团，欧洲最大的金融集团之一，也是全球最大的保险和资产管理集团之一，截至2010年度末，安联集团管理的资产总额已达15180亿欧元，现总部设于德国巴伐利亚州首府慕尼黑市。 中国人寿保险（集团）公司(China Life) 是国内唯一一家资产过万亿的保险集团，是中国资本市场最大的机构投资者之一。 2010年，中国人寿保险（集团）公司合并保费收入达到3506.12亿元，境内寿险市场份额为37.2%；2010年年末合并总资产达17760.20亿元。 截至2011年初，全球100家最大基金公司年初管理资产总额为1.21万亿美元。其中，美国“桥水联合（Bridgewater Associate）”管理589亿美元的对冲基金资产，成为世界上最大的对冲基金公司。（3）衍生品交易比重不断提高，交易虚拟化提高： 全球场外 （OTC ）衍生品市场合约名义本金余额，2007年规模为683万亿美元 ，是全球GDP和M2余额的10倍；2008年年底为592万亿美元， 2009年年底为615万亿美元。 高杠杆高负债，网络虚拟交易。 2. 流动原因 3. 流动的正面影响 4. 流动对内外均衡的冲击 三、债务危机和银行危机 金融自由化和资本自由流动对各国内外均衡的冲击结果，可能引发债务危机、银行危机以及货币危机。 1. 发展中国家的债务危机——以20世纪80年代的拉美债务危机为例 2. 银行危机——以巴林银行、大和银行为例 四、货币危机 广义上，是指一国货币的汇率变动在短期内超过一定的幅度；狭义上，是指市场参与者通过外汇市场的操作导致该国固定汇率制度的崩溃和外汇市场持续动荡的事件。 货币危机的一个明显特征是本国货币的大幅度贬值。 1. 概述 2. 成因 4. 亚洲货币危机 * * 国际货币市场主要指期限在1年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场，其中介机构包括商业银行、票据承兑行、贴现行、证券交易商和证券经济人，其作用是既调剂资金需求又获得投资收益。 （1）短期信贷市场： 银行间提供1年或1年以内短期贷款的市场，目的在于解决临时性的资金需要和头寸调剂。期限有：1天、3天、1周、1月、3月、半年或1年；利率通常以伦敦银行同业拆放利率为基准；以批发交易形式为主；交易简单，不需担保和抵押。 （2）短期证券市场： 进行短期证券交易的场所，期限不1年。交易对象：短期国库券、可转让 的银行定期存单、银行承兑汇票、商业承兑汇票。 （3）贴现市场： 对未到期的票据按贴现方式进行融资的场所，票据包括国库券、银行债券、公司债券、银行承兑汇票、商业承兑汇票。 国际资本市场主要指1年以上的中长期融资市场，参与者包括银行、公司、证券商和政府机构，其作用是实现本国企业在国际资本市场上以长期贷款、发行债券、出让股权的形式获得长期经营所需资金，在全球范围内有效配置国际资本。 （1）信贷市场： 是政府机构（包括国际经济组织）和跨国银行向客户提供中长期资金融通。政府贷款一般期限长、利率低，但通常附带一定的条件。数额较大的银行贷款一般采用银团贷款形式，即几家或十几家银行共同向某一客户提供贷款，以分散风险。 （2）证券市场： 主要进行债券买卖和股权融资业务。债券发行人可以是政府机构、国际组织，也可以是企业、公司或银行，债券承销商为银行或证券商。 欧洲货币：是指在货币发行国境外流通的货币。欧洲货币市场是指境外货币交易的市场，既包括1年期以内的货币市场，也包含1年期以上的资本市场。 （1）历史： 20世纪50年代欧洲美元市场，进行境外美元交易； 20世纪60年代末，进行境外美元、德国马克等多币种借贷交易； 20世纪80年代，境外货币交易场所已突破英国、欧洲，在纽约、东京、新加坡、香港等地出现“欧洲货币”和“欧洲货币市场”。