企业并购对企业价值影响研究.docVIP

企业并购对企业价值影响研究 44公1l民i综合2014年第12期(下)企业并购对企业价值影响研究刘欣(郑州科技学院河南郑州450064)摘要:本文采用了财务指标研究方法，运用主成分方法构建评价企业绩效的综合得分，分析了企业并购和企业价值二者的关系。研究发现:管理层持有公司适量的股份，从一定程度上来看，对于企止业绩有良好的效果。企业横向纵向并购方式比混合并购方式对于企业价值的影响效果要好。关键词:企业并购企业价值一、引言近些年随着中国改革开放步伐的不断深入，中国企业不断吸取西方国家的经营理念，并购浪潮也开始在中国市场蔓延。我国一些学者对于企业并购对于企业业绩的影响采用事件研究法，会计指标研究法，主成分研究法。徐丹丹、刘淑莲(2∞8)以及於建芳(2010 )等学者采用事件法主要采用资本资产定价模型对于目标公司和收购公司进行了研究，这些学者对于采用事件研究法的研究结果同国外学者所持的观点一致，认为并购事件中目标公司投资者短期收益为正显著，但是对于收购公司投资者短期收益不显著正负参半。最早的我国企业并购发生于1993年9月;宝延事件;一深圳宝安公司对上海延中实业公司股票的收购。之后发生了三次并购浪潮。从整体来看我国企业并购活动与国外企业相比还存在很大的差距，首先国外企业并购经验比我国企业丰富，其次我国资本市场的不完善。为此我国企业在并购过程中过于盲目，企业并购失败案例不少。因此有必要研究并