我国企业海外并购定价理论与实践研究525.docVIP

我国企业海外并购定价理论与实践研究525 我国企业海外并购定价理论与实践研究 内容提要：在 国家“走出去”战略的支持下，我国越来越多的企业开始通过海外并购实 施国际化战略。相关数据显示，我国企业海外投资规模不断扩大，海外并购比例逐渐增加。 但是 ，也出现了一些海外并购不成功的案例，其中盲目定价是主要原因。针对我国企业海外 并购定价的困境，本文梳理总结了海外并购定价的理论与方法，并结合我国企业海外并购 的实践，分析了我国企业海外并购定价问题，提出了具有指导性的对策建议。 关键词：海外并购定价 企业价值评估 协同效应 博弈定价 近年来，我国企业在“走出去”国家战略的支持下加 快了国际化步伐，对外投资规模连年上升。其中，基于海 外并购方式的跨国经营案例不胜枚举，也 已成为实施 “走出去”战略的重要途径。《中国对外直接投资统计公 报》显示：2002—2014年，我国企业的年度对外投资额从 27．0亿美元增长到 1231．2亿美元，实现连续 12年的增 长，年均增长速度高达 37．75％。其中，海外并购的比例逐 渐增大，2014年我国企业共开展 595起海外并购项 目， 项目实际交易总额为 569亿美元。其中，直接投资规模 达 324．8亿美元，占当年中国对外直接投资流量的26．4％。 然而，在我国企业海外并购迅猛发展的背后，也出现了 一 些不成功案例，其