2016年平江东部供水枢纽工程建设项目项目收益债券2017年跟踪.pdf

跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评 级方法在大公官网（）公开披露。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，主体信用等级 自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变 化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据大公承做的平江县东部供水枢纽工程建设项目项目收益债券 信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债 务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素， 得出跟踪评级结论。 项目收益票据概要 募投项目 本期债券募集的资金全部用于平江县东部供水枢纽工程项目。募 投项目总投资100,761.72 万元，其中项目资本金为30,761.72 万元， 占项目总投资的30.53%；使用募集资金 6.00 亿元，占项目总投资的 59.55%。截至 2017 年 9 月末，资本金全部到位，项目已完成投资 93,048.66 万元，其中募集资金已使用52,286.94 万元。项目总工程建 设自2015 年10 月开始，预计建设期为两年，根据公司2017 年9 月28 日发布的公告，由于2016 年湖南省多市县遭遇强降雨天气，导致建设 项目暂停施工2 个月，预计在2018 年2 月竣工。 根据平江自来水出具的《关于平江县东部供水枢纽工程建设项目 建设资金来源情况的说明》（以下简称“建设资金来源说明”）、《关于 平江县东部供水枢纽工程建设项目资金投入的承诺》（以下简称“项目 资金投入承诺”）和《关于平江县东部供水枢纽工程建设项目超概算的 安排及项目资本金投入情况的说明》（以下简称“项目超概算的安排及 资本金投入情况的说明”），募投项目超出资本金及募集资金的投资部 分，由平江自来水垫付，该垫付资金不需公司偿还及支付利息。根据 平江自来水出具的 《关于平江县东部供水枢纽工程建设项目建成后运 营期间（2017 年 11 月～2025 年 10 月）运营成本列支的说明》（以下 简称“运营成本列支说明”），平江自来水承担募投项目在 2017 年 11 月至2025 年10 月之间的运营成本。 项目收益债概况 本期债券采取簿记建档、集中配售的发行方式，在银行间债券市 场面向机构投资者非公开发行。本期债券发行规模 6 亿元，发行期限 为10 年，每年付息一次，年度付息款项自付息日起不另计利息，从本 期债券存续的第3 个计息年度开始偿还本金，第3、4、5、6、7、8、9、 10 个计息年度末分别按本期债券发行总额的 7.5%、10.0%、10.0%、 12.5%、15.0%、15.0%、15.0%、15.0%的比例偿还本金。 本期债券设置本息差额补偿机制，即当债券存续期内，若每期付 4 跟踪评