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服务业上市公司治理特征与会计盈余质量相关性研究——来自酒店旅游业2012-2014经验数据 企 业 技 术 开 发 TECHNOLOGICAL DEVELOPMENT OF ENTERPRISE 2016年 4月 Apr．2016 服务业上市公司治理特征与会计盈余质量相关性研究 — — 来自酒店旅游业 2012—2014经验数据 曾 键 (广州市花都区经济贸易职业技术学校，广东 广州 510800) 摘 要：合理的公司治理结构，能有效监督、完善公司管理层在经营和决策方面的局限性，从而优化资源配置，提高公司盈余质量(业 绩)。文章以我国酒店行业上市公司为例，并根据现有研究文献的研究结果，选取 了股权结构、董事会特征、监事会特征、高管薪酬、职 工参与治理和组织效率作为衡量公司治理特征的指标，对2012～2014年期间公司治理特征和盈余质量的相关性进行了回归分析，最后 为我国酒店行业完善公司治理结构，增强 “软件”实力，提高盈余质量、长期持续发展提供了几点建议。 关键词：酒店行业；治理特征；盈余质量；回归分析 中图分类号：F590．6 文献标识码：A 文章编号：1006—8937(2016)l1—0021—04 1 概 述 自我国加入WTO十多年以来 ，国际大型酒店旅游类企业 长驱直入，其先进的管理理念和雄厚的软实力使我国传统的酒 店企业一时难以招架；在此情形下，国家在十二五规划中进一 步把转变经济发展结构、大力促进服务旅游产业发展提高到战 略发展的层面，鼓励服务产业走出去。面对国际竞争国内化、国 内竞争国际化的未来趋势 ，面对机遇与挑战并存的市场环境， 我国酒店旅游类企业如何提高自身优势、如何软硬实力并举、 为企业争取更大的生存和发展空间，是所有酒店旅游类企业管 理层共同思考的问题。 衡量一家企业竞争实力如何，主要从三方面人手：一是技 术，二是制度，三是文化。可见，市场的竞争不仅仅是“硬件”条 件的比拼，更是“软件”实力的竞争。公司治理特征是公司制度 的一种外在体现，其中股权结构是公司的“先天体现”，董事会 特征、监事会特征、高管薪酬、职工参与治理和组织效率均是各 种规章制度作用的效果。 在公司治理的盈余质量之衡量方面，由OECD所公布的公 司治理原则可得知：公司治理不应只注重到短期的获利力，稳 健、长期的利润才是企业永续经营的条件。 因此，本文通过构建盈余质量修正系数模型来修正公司账 面盈余质量(EPs)，之后以修正后的公司盈余质量和公司治理 特征构建回归模型，通过统计研究，分析会计盈余质量和治理 特征之间的相关性关系。 2 文献综述 2．1 公司治理概念及其特征 公司治理的定义各有不同，众多学者从不同角度 、不同方 面阐述了自己的观点，但迄今没有形成一致性的认识。~Mayer colin从经济学的角度分析认为公司治理是 “公司赖以代表和 服务于它的投资者利益的一种制度安排。它包括从公司董事会 作者简介：曾键(1987一)，男，广东广州人，大学本科，财经教研 室副 主任，在学校主要从事纳税基础与实务、基础会计、基础会 计实务等学科的教学工作，曾获中国梦园丁美首届广州市 中职教师教学基本功与技能竞赛一等奖，授予“广州市技 术创新能手”称号。 到执行人员激励计划的一切东西——公司治理的需求随市场 经济中现代股份公司所有权与控制权分离而产生。”又如我国 学者吴敬琏从管理学的角度认为：所谓公司治理，是指由所有 者、董事会和高级经理人员三者组成的一系列的制衡关系。通 过这一结构，所有者将自己的资产交由公司董事会托管。公司 董事会是公司的最高决策机构，拥有对高级经理人员的聘用、 奖惩以及解雇权 ；高级经理人员受雇于董事会 ，组成在董事会 领导下的执行机构，在董事会的授权范围内经营企业。 公司治理的特征主要体现在三方面： ①责权分明，各司其职。公司治理结构的领导体制由权力 机构、决策机构、监督机构和执行机构组成。各个机构相互配 合，促使公司有效运行； ②委托一代理，纵向授权。公司中，各层级之间是由一组委 托一代理关系连接起来的； ③激励和约束机制并存。在公司委托一代理关系中，公司 追求企业价值最大化是通过对董事及高级管理人员行为的激 励约束过程来实现的。由于代理人可能发生的 “逆向选择”和 “道德风险”。在这两种情况下，委托人的利益都会受到损失。为 了尽可能避免损失，委托人有必要建立激励和约束机制。 2．2 企业盈余质量定义及其度量指标 企业盈余质量主要表现在盈利能力、资产运营水平、偿债 能力与后续发展能力等企业内部效益方面以及社会效益。不仅 是企业经营状况的静态描述，而且是涵盖持续发展等理念的动 态表