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企业负债经营风险的研究 目录 1 绪论 2 负债经营概述 2.1负债经营的概念 2.2负债经营的特征 3 负债经营风险的表现 3.1无力偿还债务风险 3.2 利率变动风险 3.3商业信用风险 4 企业负债经营风险的成因分析 4.1企业负债经营风险形成的内因分析 4.1.1负债规模的大小 4.1.2负债利息的高低 4.1.3 负债结构的合理性 4.1.4预期现金净流量 4.2 企业负债经营风险形成的外因分析 4.2.1经营发展状况 4.2.2金融市场状况 4.2.3企业的筹资能力 5 企业负债经营风险的防范 5.1建立有效的风险防范意识和诚信意识 5.2掌握最佳负债规模 5.3提高企业的偿债能力 小结 参考文献 绪论 我国企业界现在普遍流行着一种“时不我待”的躁动——“跑马圈地，以快制胜”。这种扩张需要大量的资金投入，由于受到我国股票市场融资能力的限制，大部分企业以负债作为资金的主要来源，造成企业负债率过高，负债风险加大，在缺乏完善的风险控制与管理策略的情况下，极易为企业带来财务风险，财务危机甚至财务失败。巨人集团、德隆系、顺驰、家世界，即为企业扩张过程中负债过高而引发财务危机所致。这些公司在我国并非五谷道场等企业的失败特例，根据国泰君安数据库资料，2009年末，我国上市公司平均的资产负债率71.8%，而负债中大部分为短期负债（占总负债率的82.6%）。这种情况下，企业经营中，企业经营中面临较大的风险。因而，建立一套完善的风险控制与管理策略对于企业的持续成长具有重要的意义。 2 负债经营概述 2.1负债经营的概念 负债经营是指企业为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新事业等，通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。企业应依据国家宏观经济的变化而有序地调整其经营策略，充分认识负债经营的利与弊适度举债，发挥财务杠杆和经营杠杆的作用，有效提高自有资金的收益。 2.2负债经营的特征 1．所有权与经营权相分离。所有权与经营权分离是企业负债经营的前提，一般的债权债务关系并不一定形成负债经营，只有债权人以取得一定的收益为条件，让渡了资金使用权，企业有偿获得使用债权人的资金，并用于发展生产经营，才成为负债经营。债权人虽然是资金所有者，但不能象权益性资金的所有者一样参与企业的生产经营管理、决策与理财活动。 2．负债经营企业对债权人负有偿债义务，这种义务按照约定在今后的某一日期通过资产或劳务或再负债来履行。债权人的债权受法律保护，债务人还本付息具有强制性。 3．负债经营的资金成本是时间的函数。使用负债筹集的资金是要付出一定代价的，在现实经济生活中表现为借款利息、商业折扣、现金折扣等，资金成本的大小与资金使用时间成正比，资金占用时间越长，资金成本越高。因此，负债经营企业应充分把握资金的时间价值这一重要概念。 4．负债经营的收益与风险并存。负债经营能否取得好的效果，主要是看债务资金总成本率对资金利润率的影响。若资金利润率高于资金成本率，则负债经营的潜在收益能力就大，反之则小。高负债的资本结构尽管有较高的收益，但风险性也很大。企业负债成本与企业获利能力成反比，企业应根据自身盈利情况合理确定举债规模。 3 负债经营风险的表现 3.1无力偿还债务风险 对于负债性筹资，企业负有到期偿还本金、利息的义务，如无法定期支付利息或按期偿还本金，债务人要承担违约责任，受到加息、罚息的处罚。负债比率逐步上升，企业整体生产经营和财务状况会进一步恶化，丧失偿债能力的可能有性越大，其结果不仅导致企业资金紧张，也会影响到企业信誉，严重的还可能迫使企业破产清算。 3.2 利率变动风险 在社会经济处于通货膨胀时期，如果贷款利率增长，必然会增加负债企业的资金成本，加大利息开支，减少企业收益。同时，国家紧缩银根，使依靠负债经营的企业陷人困境，企业的经济扩张计划和预期收入都难以实现。 3.3商业信用风险 商业信用是指商品交易和劳务供应过程中由于延期付款或延期交货而形成的一种借贷关系，是一种古老的自然筹资方式。商业信用对企业经营的影响是：第一，利用时间短。如果企业一旦超过信用期限后付款或过长时间的拖欠，会使企业信誉和形象受到严重的影响，甚至可能导致企业今后丧失商业信用机会，对企业今后公司购货和筹资非常不利。第二，利用数量有限。商业信用是不可能无限利用的，它受到外部环境的影响。当市场上求大于供时，卖方就可能不愿意提供商业信用，企业本身信用程度高低影响商业信用利用大小。 4 企业负债经营风险的成因分析 企业负债经营存在多方面的风险，其中企业负