股权腾挪有术终借壳上市百视通引领新媒体上市潮.docVIP

股权腾挪有术终借壳上市百视通引领新媒体上市潮 　　通过资产整合，百视通实现曲线上市，成为广电行业新媒体上市第一股。而在整个国内新媒体行业中，正在形成一支奔赴资本市场的大军 　　 　　1月11日，广电信息在公布资产重组预案后复牌，这标志着百视通借壳登陆A股市场成功。 　　广电信息（交易代码：600637）当天发布的重大资产出售、现金及发行股份购买资产暨关联交易预案主要包括股份转让、资产出售、现金及发行股份购买资产三项交易。 　　东方传媒以现金收购上海仪电控股（集团）公司（以下简称“仪电集团”）持有的广电信息36.6%股份，收购价格为每股7.67元，总交易价格合计19.9亿元。与此同时，广电信息向仪电集团及其关联方出售全部主业相关经营性资产和部分非主业资产，向仪电集团非关联第三方出售广电信息或者下属公司部分非主业相关资产，拟向不特定非关联第三方挂牌出售上海广电股份浦东有限公司100%股权和上海广电锦和创意企业管理有限公司39.375%股权。 　　另外，广电信息将以现金12.23亿元以及向东方传媒非公开发行股份，以购买东方传媒持有的百视通51.7763%股权、文广科技100%股权、广电制作100%股权和信投股份21.33%股份。同时，广电信息向除东方传媒外的同方股份等九家百视通其他股东非公开发行股份购买它们合计持有的48.2237%的百视通股权。 　　由于重组涉及广电行业新媒体上市，没有先例可供参考，广电信息从2010年9月2日连续停牌四个月有余，此番资产重组预案得到了资本市场的追捧，广电信息复牌后连续3个交易日“一字”涨停。广电专家包冉对此评价，“这是国务院三网融合政策推动下，广电发展新兴业态、新兴产业成果的体现，理应得到资本市场青睐。” 　　与之前上市的广电企业有所不同，此次资产重组完成后，广电信息将实现公司主营业务向IPTV、手机电视、互联网视频等新媒体业务的全面转型，成为我国广电新媒体同类业务的第一股。而该过程中的核心点是，广电信息将100%控股百视通，使后者实现整体上市。 　　 　　开创先河 　　 　　百视通是东方传媒（SMG）旗下子公司，而东方传媒是国内规模仅次于央视的大型传媒集团，2010年总营收达到113亿元人民币，仅次于央视，位列全国第二。2005年，东方传媒先后获得国内首张IPTV集成运营牌照和首张手机电视全国集成运营牌照，百视通由此成为全国最早的IPTV和手机电视服务商。2010年，东方传媒正式获得互联网电视和3G手机电视牌照，百视通获准在全国开展互联网电视和3G手机电视集成播控、运营与内容服务业务。 　　有业内分析人士指出，百视通的主要业务已经连续三年盈利，三网融合试点启动也为新媒体上市提供了绝好的契机。目前，百视通是国内最大的IPTV服务商，2009年的市场占有率为80%。资料显示，截至2009年底，百视通实现年销售收入2.95亿元，净资产2.12亿元。 　　最近几年，制播分离和子公司上市成了东方传媒内部关注的两大话题。据悉，以百视通为龙头的新媒体业务上市从2009年起便提上了议事日程。有消息人士透露，百视通曾希望在中小板或创业板IPO上市，在上海市国资委介入后，根据上海产业结构调整的整体思路，最终选择在A股市场借壳上市。 　　去年4月，东方传媒开始与广电信息大股东仪电集团接触，其新媒体等业务借壳广电信息上市就是双方讨论的重点。8月底，国家广电总局同意了东方传媒新媒体板块拟在国内A股市场借壳上市的计划。10月，东方传媒又对旗下新媒体资产进行整合，将东方龙、东方宽频等公司的全部股权注入百视通。 　　2009年，IPTV业务的收入占百视通总收入的73%。显然，IPTV和相关广告业务是百视通未来主要的盈利希望所在。金元证券就表示看好IPTV的前景，该机构预计未来几年，全国IPTV用户数将维持高速增长的态势，年复合增长率要超过40%。另有看好广电信息此番重组的观点也认为，未来百视通IPTV业务会有快速增长，将对广电信息的股价给予支撑。 　　在专业人士看来，百视通上市更具行业意义。广电总局新媒体研究所所长董年初表示，之前文化体制改革的规模比较小，但在三网融合的大背景下，新媒体将成为文化体制改革的主力军，登陆资本市场将成为一种重要方式。 　　“就广电行业的新媒体来说，百视通上市开创了主流媒体上市的先河，这也为业界提供了新思路和新模式，未来将有更多的新媒体借鉴这种模式登陆资本市场。”董年初说。 　　 　　新媒体上市潮 　　 　　百视通借壳广电信息上市，是广电行业中第一个吃螃蟹的新媒体公司。但放眼整个新媒体行业，随着国家文化体制改革的推进和参与市场竞争的需要，一波集体上市热潮正席卷而来。 　　视频网站是新媒体行业的生力军，对于上市也表现得最为活跃。2009年11月，盛大旗下华友