实际残值-税法规定残值×所得税率.PPTVIP

8.1 较为复杂的资本预算实务 一、固定资产更新决策 （一）固定资产更新决策应注意的问题 1、把继续使用旧设备和购置新设备看成两个互斥方案 2、正确把握更新决策中的沉没成本与机会成本 旧固定资产的价值应以其“变现价值”进行计量,而不是按“原始成本”进行计量. 3、考虑所得税对现金流量的影响 1、旧设备变现的现金流量 =旧设备售价-（售价-帐面净值）×所得税率 2、清理固定资产的现金流量 =实际残值-(实际残值-税法规定残值)×所得税率 情形二：更新设备后不改变生产能力，只能节约付现成本，减少现金流出 1、如果新方案寿命与旧设备尚可使用寿命相同 比较现金流出总现值（成本总现值） 2、如果新方案寿命与旧设备尚可使用寿命不同 比较年均现金流出现值（年均成本） 二、资本限量下的项目决策 资本限量决策的一般程序： 1、计算所有项目的净现值和获利指数，并列出每一项目的初始投资额。 2、按获利指数大小排序。 3、在资本限量范围内选择一组累计净现值最大的项目组合。 三、投资开发时机决策 ——运用净现值指标分析判断 决策的基本规则是：寻求净现值最大的方案 四、不同投资期决策 ——常用的分析方法是差量分析法。 （或：分别计算正常投资期和缩短投资期的净现值） * * （二）固定资产更新决策方法 基本方法： 1、净现值法：分别计算使用新设备方案和继续使用旧设备方案的净现值 2、差量分析法：先计算两个方案的差量现金流量；然后再计算差量现金流量的净现值，即差量净现值。 情形一：新设备能提高企业生产能力，增加收入 1、如果新方案寿命与旧设备尚可使用寿命相同 比较两个方案的净现值或采用差量分析法 2、如果新方案寿命与旧设备尚可使用寿命不同 比较两个方案的年均净现值 60 000 6 000 5 0 5 50 000 20 000 8 000 60 000 40 000 4 000 8 3 5 30 000 15 000 5 000 18 000 原始价值 税法规定残值（10%） 税法规定使用年限（年） 已使用年限 尚可使用年限 每年销售收入 每年付现成本 最终报废残值 目前变现价值 新设备 旧设备 项目 例1 某公司有一台设备购于3年前,现正考虑是否要更新.该公司所得税率为40%，新旧设备均用直线法计提折旧。 60 000 6 000 5 0 5 8 000 0 7 000 60 000 80 000 8 000 8 3 5 10 000 20 000 6 000 30 000 原始价值 税法规定残值 税法规定使用年限 已用年限 尚可使用年限 每年付现成本 两年后大修理成本 最终报废残值 目前变现价值 新设备 旧设备 项 目 例2 某公司有一台设备购于三年前，现正考虑是否更新。假设该公司所得税率为30%，公司最低投资报酬率为10%，新、旧设备均按直线法计提折旧，其他有关资料如下表：