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國際收支、財政赤字與經濟發展 ∗ 國立暨南國際 大學經濟學系副教授 陳建良 近日 來政府提出增稅方案，引發各界熱烈討論 ，主要原因是稅負長期不公 平，加上國內財 政赤字壓力逐年累積 ，國 庫日益空虛 ，不得不有增稅的考慮 。推 而言 之 ，政府財政狀況不僅和國 際貿易以 及資 本進出的國際 收支帳有關 ，更左右一國長 期經濟發展的體質健全 與否 。一個開放經 濟體 ，面 對國內需求以及國外貿易 ，牽涉國民所得的衡量以及經常帳和資本帳的計 算 ，而這 些不 同的項目彼此也交互影響 。為了釐清一國經常帳 、資 本帳 、財政赤 字與經濟發展的 互動關係 ，希 望透過以下簡單的介紹 與模型推導，提供讀者一個 淺顯易懂的概 念。 一、GDP 、GNP及 經常帳餘額 在政府統計的實務應用 上 ，為衡量某一經濟社會或地區在某一特 定期間的經濟 活動 成果時 ， 通常用一國的 「總產出」作為互相比較的 標準。推算總 產出的一套方法，稱為 「國民所得會計」 (national income accounting) ，是由俄裔美籍的經濟學家顧 志耐 (Simon S. Kuznets) 在 1930 年代 初期所發展 。國民所得會計中廣泛受 到世界各國採用的指標之一 ，就是 「國內生產毛額」 (Gross Domestic Product ，簡稱為 GDP) 。GDP的定義是以 「市場價值 」計算 、一國 「國境內 」於 「一定 期間」生產提供 「最終用途 」的商品與 勞務 。若從需 求 (支出面 )計算 GDP 即，觀 察產出的流向 ， 可以表示 為以消費、投資、 政府支出和淨 出口組成的「 總體恆等 式」： GDP =民間消費支出 +國內投資 毛額 + 政府支出 + ( 出口－進口 ) 和 GDP相關的另一項國民 生產統計 ，即 「國民生產毛額」 (Gross National Product ，簡稱為 GNP) 。GNP和 GDP的 差別，在 於前者是 以 「本國國民 」為估計基礎，在 GDP 之外，加 入本國 人民到境外投資與生產的資 本與勞動，扣除國境內 外人投資與外 勞的生產都，屬於 GNP的範圍 。 因此， GNP可以表示 為： GNP = GDP ＋國外要素所得 淨額 GNP ＝民間消費支出 +國內 投資毛額+政府支出 + ( 出口－進口) ＋國外要素所得 淨額 GNP －民間( 消費支出 ＋政府支出 ) ＝國內投資毛額＋ ( 出口－進口) ＋國外要素所得淨額 國民儲蓄 經常帳餘額 上式中，等號左邊是 GNP 減去公私部門的支出， 稱為 「國民儲蓄」 ，等號右邊之 ( 出口－進口) ＋國外要素所得淨額，則稱 為經常帳餘額 (current account balance) 。上式可以改寫 為： 國民儲蓄 ＝國內投資＋ 經常帳餘額 假設一個 封閉的經濟體 系 ，進出口和國外要素所得都是 零 則，國民儲蓄一定等於國內投資。 質言之 ，在自 給自足 、不假外求的經 濟體系中 ，一國 投資金額的唯一 來源就是本國儲蓄 。在既定 ∗ 本文係轉載自暨大電 子雜誌。 1 的民間消費支 出之下，如果 政府支出的數額很大 ，會使得國民儲蓄下降 ，導致國內投資毛額下降 ； 準此 ，政府支 出過多將壓抑國內投資 ，而出現排擠 (crowding out) 效果 。如果從封閉體系轉 而為 開放體系 來討論 ，則經常 帳餘額等於 零時 ，其推導過程 等同於封閉體 系 ，不再贅述 。若經常帳餘 額大於零，此時國民儲蓄高於國內投資 ( 亦即國民儲蓄超額) ，稱為經常帳盈餘 (current account surplus) ，此時有部分的國內資金流向國外 ；當國內投資超過國民儲蓄時 ( 亦即國民儲蓄不足 ) ， 經常帳餘額將 小於零，稱為 經常帳赤字 (current account deficit) ，此時必須向