第三章节筹资管理幻灯片.ppt

三、融资租赁 租赁指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的时间内占有和使用财产权利的一种契约性行为。 （一）融资租赁的含义 融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。 （二）融资租赁与经营租赁的区别 经营租赁是由租赁公司在短期内向承租的单位提供设备并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁。 项目 融资租赁 经营租赁 租赁程序 由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金引进承租人所需设备，然后再租给承租人使用。 承租人可随时向出租人提出租赁资产的要求。 租赁期限 租赁期限一般为租赁资产寿命的一半以上 租赁期短，不涉及长期而固定的义务 合同约束 租赁合同稳定。在租期内，承租人必须连续支付租金，非经双方同意，中途不得退租。 租赁合同灵活，在合理限制条件范围内，可解除租赁契约。 租赁期满的资产处置 三种方式：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租赁期限。 租赁资产一般要归还出租人 租赁资产的维修保养 租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的义务。 租赁期内，出租人提供设备保养、维修、保险等服务。 （三）融资租赁的形式 1、直接租赁 2、售后回租 3、杠杆租赁 指出租人根据承租人的申请，以自有或筹措的资金向国内外厂商购进用户所需设备，然后租给承租人使用。 指企业因缺乏资金，将自有资产中较新的固定资产，先售让给能够办理融资租赁业务的机构，再以承租人的身份，向这些机构租回使用的方式。 （四）融资租赁程序 1、选择租赁公司 2、办理租赁委托 3、签订购货协议 4、签订租赁合同 5、办理验货与投保 6、支付租金 7、处理租赁期满的设备 （五）融资租赁租金的构成 融资租赁的租金包括设备价款和租息两部分，其中租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。 1、设备价款是租金的主要内容，由设备的购买价、运杂费、运输途中的保险费等构成。 2、融资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资金的成本、即设备租赁期间的利息。 3、租赁手续费包括租赁公司承办租赁业务的费用和一定的盈利。 （六）租金的支付方式 1、按支付时期的长短，可分为的付、半年付、季付和月付等方式。 2、按支付时期先后，可分为先付租金和后付租金两种。 3、按每期支付金额，可分为等额支付和不等额支付两种。 （七）租金的计算方法 2、先付租金的计算 1、后付租金的计算 【例】某企业采用融资租赁方式于2007年10月1日从一租赁公司租入设备，设备价款为200000万元，租期为8年，到期后设备归企业所有。为保证租赁公司完弥补融资成本、相关的手续费并不一定盈利，双方商定采用18%的折现率，试计算该企业每年年末支付的等额租金。 【例】上例中采用先付租金方式，其他条件不变，试计算该 企业每年年初支付的等额租金。 （八）租赁与购买的决策分析 1、租赁与自有资金购买比较 租赁成本现值与购买成本现值较小者为较优方案。 【例】某公司需要一大型设备，如采用外购方式需支付价款200万元，预计该设备的使用年限为8年，设备残值为10万元，设备每年的运营成本为30万元；如采用融资租赁的方式每年需支付租金50万元，5年后设备转让给该公司所有，但需支付转让费和手续费5万元。问：租赁与购买哪种方式对公司有利？（折现率为10%，不考虑所得税影响） 2、租赁与借入资金购买比较 差异成本现值较低者为较优方案。 【例】某公司需要一大型设备，价款200万元。如采用向银行贷款购买方式，需每年支付利息一次，贷款利率为10%，期限5年，到期一次还本；如采用融资租赁的方式每年需支付租金50万元，利率10%，5年后设备转让给该公司所有，但需支付转让费和手续费5万元。预计该设备的使用年限为8年，设备残值为10万元，设备每年的运营成本为30万元。问：哪种方案对对公司更有利？ （九）融资租赁筹资的优缺点 （1）筹资速度快。 （2）限制条款少。 （3）设备淘汰风险小。 （4）财务风险小。 （1）资本成本较高 （2）物价上涨时，企业会失去资产增值的好处。 （3）配套技改不易实施。 2、缺点 1、优点 　　一、短期借款 第五节 短期负债筹资 （一）短期借款的种类 一次偿还借款 分期偿还借款 按偿还方式 收款法借款 贴现法借款 加息法借款 抵押借款 信用借款 按利息支付方法 　　短期借款的种类 按有无担保 　 2、周转信贷协定 　　周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一 最高限额的贷款协定。 　　（二）短期借款的信用条件 　　1、信贷限额（贷款限额） 　　指银行与贷款人在协议中规定的允许借款人借