第三次量化宽松政策QE3!与通货膨胀的疑虑.PPTVIP

第三次量化寬鬆政策(QE3)!與通貨膨脹的疑慮？ 貨幣價值高低與通貨膨脹 ? 貨幣價值視它所能購買的 而決定 ? 與 成反向關係： 商品數量 物價 貨幣價值 ? 當貨幣 時，相同的貨幣面額所能購買的商品數量相對 ? 因此，我們要用更多的貨幣才能買到同樣數量的商品，即代表物價的 。 貶值 變少 上漲 什麼是通貨膨脹？ 談到通貨膨脹，要先認識CPI（消費者物價指數） CPI（消費者物價指數）是衡量是通貨膨脹或緊縮的主要指標 假設2009年5月CPI為170，而2010年5月CPI為174.5，那麼09年-10年的通貨膨脹率為(174.5-170)/170=0.026也就是2.6％，如果01-02年的通貨膨脹率是1％，我們就可以說目前正處於通貨膨脹，相反若是負數則是緊縮 「價格正在上升」是不是等於「通貨膨脹正在上升」 通貨膨脹持續上升，物價水準上升的比例也就會愈來愈大，但是，也有物價是上升的而通貨膨脹是遞減的，例如1996-1998年，CPI每年是上升的，表示「價格正在上升」但是，每年上升的比例卻是減少的，代表「通貨膨脹正在下降」。 答案：不一定 什麼是停滯性通膨？ 停滯性通膨是指經濟成長停滯與通貨膨脹壓力上升並存的現象 出現停滯性通膨，經濟成長趨疲、物價則是持續攀升，進而引發企業獲利大減、人民所得實質減少，結果是企業的投資意願與人民的消費意願都大減，失業率則大增。 通貨膨脹率 ＋ 失業率 ＝ 痛苦指數 美國Fed常做這樣的事情，為了刺激景氣開始大印鈔票，大量的貨幣流到了市場導致貨幣貶值。 沒錯！就是通膨怪獸隨時出籠。 透過貨幣政幣是可以改變通貨膨脹率，卻無法改變失業率， 什麼是通貨緊縮？ 用通貨膨脹的原理反推，CPI指數持續下降導致通膨為負時，稱做通貨緊縮。 市場供過於求，商品過剩未能消化，或者是說消費者就算有錢也不願意消費，企業減少投資導致失業率上升 這和緊縮的貨幣政策有關，流通在市場上的貨幣變少了，將使得股市下跌而物價長期下跌與長期的貨幣緊縮會抑制投資與生產，導致失業率升高及經濟衰退。 ? 我國貨幣目前由中央銀行發行 ? 中央銀行的任務： （一）發行貨幣:控制貨幣的發行量 （二）以維持物價水準穩定 （三）維護金融穩定 （四）保管黃金及管理外匯市場 兩種截然不同的貨幣政策工具 如果中央銀行認為社會上的資金太多了，可能會引起通貨膨脹，就應該設法減少資金供給，這時中央銀行採取的措施就叫做「貨幣緊縮政策」。 減少資金的方式:透過調高基準利率、存款準備率或發行公債等方式 當中央銀行認為社會上資金不足時，就會增加資金供給，而採取「貨幣寬鬆政策」。 增加資金供給方式:利率調降到零利率的水準，以及大舉買入公債釋放出資金 目的:藉此刺激民間的投資、融資活動，並鼓勵大眾消費 量化寬鬆貨幣政策(Quantitative Easing; QE)是經濟理論中所探討之貨幣政策的工具之一 近期美國2次的量化寬鬆貨幣政策，第一次是發生在2008年金融海嘯期間為QE1 2010年11月由Fed宣佈實施第二輪的量化寬鬆貨幣政策，這次實施為期8個月的期間分批買入6000億美元的公債，市場將其稱為QE 2。 2012年9 月Fed宣佈實施第三輪的量化寬鬆貨幣政策稱為QE3 時事追踪：什麼是第三次量化貨幣寬鬆政策(QE3) 貨幣政策制定者（例如美國聯準會、中央銀行），控制銀行體系的資金「數量」，保證市場資金維持寬鬆。 美國聯邦準備理事會（Fed）除維持基準利率於零至0.25%不變，並晨諾延長超低利率至2015年中，同時宣布推動所謂的開放式（open-ended）的第3輪量化寬鬆（QE3），其透過每月購買400億美元的抵押擔保證券，以提振復甦步履蹣跚的經濟。 時事追踪：什麼是第三次量化貨幣寬鬆政策(QE3) 由央行通過公開市場操作以提高貨幣供應，可視之為「無中生有」創造出指定金額的貨幣 簡單的說，就三個字『印鈔票』 時事追踪：什麼是第三次量化貨幣寬鬆政策(QE3) 時事追踪：什麼是第三次量化貨幣寬鬆政策(QE3) 美國對QE3的預期影響？ 1.聯準會希望以印鈔票灑錢的方式製造通貨膨脹以刺激民間消費，進而提振經濟，壓低失業率。 2.藉由QE3造成弱勢美元(美元貶值)，以減輕負債壓力，並強化出口競爭力。 商品與能源價格，油、金大漲， 連帶影響國內物價穩定 美國的經濟增長重點於消費，是否能將QE3效果導向投資，避免流動性陷阱進而促進就業、拉動民間消費支出，才是促成美經濟復甦的萬靈丹。 QE3的可能影響 補充說明:流動性陷阱(liquidity trap): 是指當一國利率降至不能再低時，貨幣需求彈性將變得無限大，此時央行無論釋放多少貨幣供給到市場上，都不會被