跨国公司财务管理第八章国际租凭和补偿贸易筹资.pptVIP

第八章国际租赁和补偿贸易筹资 第一节国际租赁筹资 一.定义和方式 定义: 指出租人通过签订租赁合同将设备等物品较长期地租给承租人，承租人将其用于生产经营活动的一种经济合作方式。在租赁期内，出租人享有租赁物的所有权，承租人拥有租赁物的使用权，并定期向出租热缴纳租金，租赁期满后租赁物按双方约定的方式处理。租赁业务主要包括融资性租赁和经营性租赁两种方式。? 方式 主要有融资租赁、经营租赁和综合性租赁三种。 融资租赁，即由租赁公司出资购买用户选定的设备，然后出租给用户，在设备使用期内，双方不得随意终止合同；出租人保留设备所有权，用户拥有使用权；设备的维修由用户负责，租赁公司把设备的价款、利息、手续费等在租赁期内，全部以租金的形式向用户收取。 经营租赁，由租赁公司提供用户所需的设备，并负责设备的保养维修；用户按租约交租金，租用期满退还设备。 综合性租赁，则是租赁与合资、合作经营相结合的一种方式。但租赁必须是合营公司注册资本以外的部分。? 二.国际租赁的操作 (一)自营性国际金融租赁 指本国的租赁公司运用从国外金融市场上筹措的外汇资金,或从本国银行借入的外汇奖金,或运用租赁公司的自有外汇资金,根据本国企业的委托,按照本国企业提交的设备订单,以买方的身份与国外供货厂商签订买卖合同. 程序: 计划阶段 租赁委托阶段 对外谈判阶段 签订合同阶段 设备交货和验收阶段 支付租金阶段 1:租赁委托,2:选定租赁物;3:租赁公司和承租人与供货方进行商务谈判;4:签订租赁合同;5:签订买卖合同;6:以外汇支付设备价款;7:设备交货验收;8:分期以外汇支付租金 (二)转租赁 本国的租赁公司根据本国企业的委托,按照本国企业选定的租赁物和供货厂商提交的设备订单,先以承租人的身份从国外租赁公司租赁设备,再以出租人的身份将备转租给本国企业. 1:租赁委托,2:A企业选定租赁物;3: 签订租赁合同;4:租赁公司和承租人与供货方进行商务谈判;签订买卖合同;5:签订地位转让合同;6:签订租赁合同;7:支付设备货款;8:设备交付验收,9:分期以外汇支付租金,10:分期向B国租赁公司以外汇支付租金. (三)直接租赁 本国企业从国外某供货厂商处选定所需设备,直接与国外租赁公司签订租赁合同,同国处租赁公司按照承租人的订货要求与供货厂商签订买卖合同,国外租赁公司向供货厂商支付设备货款,购买该项设备,由供货厂商将设备发运给承租人,承租人使用设备,定期向国外租赁公司支付租金. 三.国际租赁筹资决策 (一)租金的计算与支付 租金内容: -租赁资产的总成本:货价/海运费/保险费及利息 -租赁手续费 -利息 递减式计算法, 应付租金计算公式: Rt=(C0-S)(1+P)/n+Ct.i Rt :第t期的租金; C0:租赁资产的总成本; S:预计租赁资产留购价; P:租赁手续费占(C0-S)的百分比;n:租赁期限; Ct:递减的租赁资产总成本; i:融资利息率. 期末年金支付法: R=C0.i/[1-(1+i) -n] R-年金, i-折现率 期初年金支付法: R=C0.i/｛(1+i) [1-(1+i) -n] ｝ 平息法: R=C0×O÷n O-平息数(租金总额/资产总成本) 租赁率法: R=PV×(1+i) ÷n i-租赁率 租金支付 -租赁期起算日:装船提单日,支付价款日,资产运抵日; -支付币种 -支付方法 (二)决策 国际租赁筹资的作用 一是在外汇资金短缺的情况下,从国外引进设备; 二是支付少量货款可筹集到外资; 三是固定的租金会减少承租人损失; 四是手续简便,引进速度快; 五是降低国外投资政治风险和减小公司纳税; 决策 租赁与自有资金购买设备的比较 租赁与贷款购买设备的比较 第二节国际补偿贸易 一.基本概念 补偿贸易（Compensation Trade）又称产品返销，指交易的一方在对方提供信用的基础上，进口设备技术，然后以该设备技术所生产的产品，分期抵付进口设备技术的价款及利息。 早期的补偿贸易主要用于兴建大型工业企业。如当时苏联从日本引进价值8.6亿美元的采矿设备，以1亿吨煤偿还；波兰从美国进口价值4亿美元的化工设备和技术，以相关工业产品返销抵偿。 后期的补偿贸易趋向多样化、不但有大型成套设备，也有中小型项目。8O年代，波兰向西方出口的电子和机械产品中，属于补偿贸易返销的占40％～50％。 我国在80年代，曾广泛采用补偿贸易方式引进国外先进技术设备，但规模不大，多为小型项目、近年来外商以设备技术作为直接投资进入我国，故补偿贸易更趋减少。但是，随着我国市场经济的发展，补偿贸易在利用外资，促进销售方面的优越性不容忽视。 二.补偿贸易的作用 a.补偿贸易对设备技术进口方的作用。 企业通过补偿贸易引进设备技