财务分析第3 章技术介绍.ppt

4。总资产周转率 总资产周转率 营业收入 (次数) = 总资产平均占用额 总资产周转率越高，表明公司运用资产的效率越高，营运能力越强；反之，总资产周转率越低，说明公司运用资产的效率越低，营运能力越弱。 （五）评价公司营运能力的方法 财 务 指 标 本年 实际 本年 预算 上年 实际 行业 标准 比上年实际 1）存货周转率 存货周转天数 2）应收账款周转率 应收账款周转天数 3）流动资产周转率 流动资产周转天数 4）总资产周转率 1.9 189 6.12 59 1.7 212 0.35 2.2 164 3.78 95 1.9 189 0.36 下降 下降 提高 提高 下降 下降 下降 三、公司财务安全性评价 (一)公司的资本结构 (二)公司的偿债能力 (三)公司的盈利安全 （一）公司的资本结构 资产负债率 = 负债总额 资产总额 ×100％ 从债权人、股东、经营者角度 产权比率 = 负债总额 所有者权益总额 ×100％ 有形净值 负债总额 债务率 = 所有者权益总额―无形资产净值 ×100％ （二）公司的偿债能力 1。短期偿债能力 1）流动比率=流动资产÷流动负债 国际标准是2。视企业对待风险与收益的态度予以确定；不同行业、不同企业以及同一企业不同时期的评价标准不同。越高越好吗？ 2）速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产, 是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、待处理流动资产损失等之后的余额。 3）现金比率=可立即动用的资金 流动负债 与速动比率比较：交易性金融资产、 应收票据 4）现金流量比率=经营活动现金净流量 流动负债 反映出企业本期取得的收入偿还流动负债的实际能力。用该指标评价企业偿债能力更加谨慎。 该指标越大越好吗 。 ◆ 2。长期偿债能力 ◆ 1）已获利息倍数=息税前利润/利息费用 其中：息税前利润=利润总额+利息费用 ◆它既是企业举债经营的前提依据,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。 ◆国际上通常认为, 该指标为 3 时较为适当。一般应按最低年度去衡量。 ◆从长期来看, 维持正常偿债能力, 利息保障倍数至少应当大于1, 如果利息保障倍数过小, 企业将面临亏损以及偿债的安全性与稳定性下降的风险。 2）长期债务与营运资金比率：长期债务会随时转化为流动负债； 长期债务不应超过营运资金。 3）其他因素：担保、或有负债 （三）公司的盈利安全 1。安全边际率=（营业收入-保本点营业收入）÷营业收入×100% 2。营业利润/利润总额的比重，低于50%，预警信号产生。 3。每股经营现金流量与每股收益比较，鉴别盈利质量。 评价公司财务安全性的方法 财务指标 本年 实际 本年 预算 上年 实际 行业 标准 比上年 实际 比行业 标准 1.产权结构 1)资产负债率 2)产权比率 2.偿债能力 1)流动比率 2)速动比率 3)已获利息倍数 4)或有负债影响 3.盈利安全 安全边际率 55.52% 124.8% 0.65 0.42 54.58% 120.2% 0.69 0.48 45% 81.8% 2 1 上升 上升 降低 降低 超标 超标 未达标 未达标 四、公司财务成长性评价 公司业务的成长性； 公司盈利的成长性； 公司资本的成长性 。 （一）公司业务的成长性 环比计算最近三至五年主营业务收入增长率，观察其发展变化的趋势和规律。 主营业务收入增长率=(本期主营业务收入增加额÷上期主营业务收入)×100％ （二）公司盈利的成长性 环比计算最近三至五年营业利润和净利润增长率，观察其发展变化的趋势或规律。 1.营业利润增长率 营业利润增长率=(本期营业利润增加额/上期营业利润)×100% 2.净利润增长率 净利润增长率=(本期净利润增加额/上期净利润)×100％ （三）公司资本的成长性 环比计算最近三至五年资本保值增值率，观察其发展变化的趋势或规