财经主题报告人民币区域化的着力点.pdfVIP

第 35 期 2009 年 04 月 27 日 摘要 【主题报告】人民币区域化的着力点 沈明高 《财经》首席经济学家 我们的观点 +8610 8565 7076 minggaoshen@ □ 一国货币国际化程度主要表现为三个层次：在贸易中作为支付手段；在贸易、债权 和债务的清算中作为结算工具；作为各国的国际储备货币 □ 贸易双方都偏好于用本国货币计价和结算，但贸易的微观特性也会影响定价货币的 选择，从而有出口国货币定价、进口国货币定价和第三方货币定价 □ 经济规模、国际储备体系的历史惯性、金融市场的开放程度，以及货币币值的稳定 性和独立性等决定了一种货币的国际化程度 □ 人民币在亚太地区区域化可能是人民币国际化的重要突破，这得益于地区贸易的特 殊性、中国经济和贸易的规模、与新兴市场经济的贸易逆差和大中华区的多样化经验 诸家观点采访综述 □ 国际货币体系改革、区域金融合作和人民币国际化应该协调推进 □ 人民币初步具备了国际化的可能性 □ 人民币国际化的进程，关键取决于中资金融机构国际化的进程 【行业评论之电力产业月评】发电量下滑幅度加大经济处于底部震荡 □ 4月中旬，国调中心统计的社会发电量同比下滑约 3.9%。4 月总体降幅预计比 3 月（-1.1%）有所扩大。我们预计，5月降幅有望再次缩窄，但上半年总体仍为负 值，反映经济仍在底部震荡。 【《财经网》高端访谈】费舍尔：美联储的保证 □ 费舍尔：不会过早地紧缩银根，而且也要确保及时收回，以免造成通胀 【一周宏观经济概览】 国内要闻 □ 一季度国际收支流入放缓 □ 中国黄金储备排名世界第五 □ 央行：天量信贷“利大于弊” 不搞规模控制 国际综述 □ 决策层经济判断日趋乐观 □ 欧盟工业订单同比跌幅创历史记录 □ 日本贸易状况恶化，经济前景暗淡 □ 决策者言 1 【主题报告】 人民币区域化的着力点 我们的观点 在未来 10-20 年中，人民币将逐渐完成国际化的过程。在这之前，人民币率先在亚太 地区实现区域化的可能性很大。人民币区域化的着力点在于地区贸易的特殊性、崛起 沈明高 中的中国经济和贸易规模、与新兴市场经济之间的贸易逆差和大中华区的多样化经验 《财经》首席经济学家 +8610 8565 7076 一种货币的国际化是指该货币突破国别界限，在国际贸易和国际资本流动中行使 minggaoshen@ 交易媒介、价值尺度、贮藏手段等职能。货币国际化的最终状态是该货币成为其他国