造价师《理论与法规》复习重点汇总.docVIP

一 资金的时间价值及其计算 1、现金流量三要素：大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金的发生时间）。 2、利息额是衡量资金时间价值的绝对尺度，利率是衡量资金时间价值的相对尺度。 3、利息是资金的一种机会成本。 4、利息是指占用资金所付出的代价或是放弃使用资金所得补偿。 5、利率i=单位时间能所得的利息额It / 本金P *100% 6、影响利率的主要因素 ①社会平均利润率 利润率随社会平均利润率的变化而变化 平均利润率是利率的最高界限 ②借贷资本的供求情况 ③借贷风险 ④通货膨胀 ⑤借出资本的期限长短 7、影响资金等值的因素：资金的多少、资金发生的时间及利率（或折现率）的大小 8、年金，发生（或折算为）某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。 9、利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和实际利率的概念。通常所说的利率周期是名义利率。 r=i*m ieff=（1+i）m-1 10、F= P(1+i)n 已知A求F F=A*(1+i)n--1 i 已知A求P P=A*(1+i)n--1 i(1+i)n 已知P求A A=P* i(1+i)n (1+i)n--1 已知F求A A=F* i (1+i)n +1 二 投资方案经济效果的评价 1、经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性方法。 2、经济效果评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法。 3、静态评价方法适用于①方案的初步评价 ②短期投资项目评价 ③逐年收益大致相等的项目评价。 4、进行方案比较式一般以动态评价为主。 5、静态评价指标包括：投资收益率（总投资收益率和资本金净利润率），静态投资回收期，偿债能力（借款偿还期、利息备付率和偿债备付率） 6、动态评价指标包括：内部收益率、动态投资回收期、净现值、净现值率、净年值。 7、投资收益率R=年净收益或年平均净收益 *100% 投资总额 8、总投资收益率ROI=年息税前利润或平均息税前利润EBIT *100% 项目总投资TI 资本金净利润率ROE=年净利润或平均利润NP *100% 项目资本金EC 9、投资收益率指标优点：反应投资效果优劣，适用于各种投资规模。 缺点：没有考虑投资收益的时间因素，指标计算的主观随意性太强，其作为主要决策依据不太可靠。 10、投资回收期是反映投资方案清偿能力的重要指标。 11、Pt静态投资回收期=TI项目总投资/A每年净收益。 12、动态投资回收期是将投资方案 净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期。动态投资回收期是累计现值等于零时的年份。 13、折现法计算出的动态投资回收期要比用传统方法计算出的静态投资回收期长。 14、动态投资回收期法与IRR和NPV法在方案评价方面是等价的。 15、投资回收期指标优点：显示了资本的周转速度 缺点：无法准确衡量方案在整个计算其内的经济效果。 16、借款偿还期指标适用计算最大偿还能力、尽快还款项目，不适用预先给定借款还期的项目。 17、ICR利息备付率=EBIT息税前利润/PI计入总成本费用的应付利息 18、偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。 19、DSCR偿债备付率=（EBITDA息税前利润加折旧和摊销-TAX企业所得税）/PD应还本付息金额 20、净现值是反映投资方案在计算其内获利能力的动态评价指标 21、净现值指标优点：考虑了资金的时间价值，考虑了项目在整个计算其内的经济状况，能直接以金额表示项目的盈利水平。 缺点：基准收益率的确定比较困难，互斥方案评价时净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，其不能反映项目投资中单位投资的使用效率。 22、基准收益率，是企业以动态的观点所确定、可接受的投资方案最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断退方案在经济上是否可行的依据。 23、非政府投资项目，可由投资者自行确定基准收益率。 24、确定基准收益率考虑： ①资金成本和机会成本。基准收益率不应低于单