项目融资 第4章 项目融资风险与管理工程学院 山东工商学院教学讲义.pptVIP

;项目的商业环境研究;项目风险的分类;政治风险 法律风险 金融风险 不可抗力风险 信用风险 完工风险 经营风险 市场风险 环保风险;一、系统风险;（一）国家风险;2009年我国对外承包工程业务完成营业额前50名的企业 ?;在国际项目融资中有哪些措施可以降低国家风险?;如何评估国家风险?;房地产项目的政策风险;（二）金融风险;一国的通胀将引起本国货币的实际对外贬值。;有哪些措施可以降低金融风险?;衍生金融工具;货币掉期交易---- 规避汇率风险 交易双方将一定数量的不同货币进行交换。;期货（Futures）;股指期货 股指期货（Stock Index Futures）的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。 ;【例】外汇期货;期权（Options）; 某公司现有金额为美元1000万，期限6个月，以LIBOR计息的浮动债务，公司既希望在市场利率降低时能享有低利率的好处，又想避免市场利率上涨时利息成本增加的风险。这时，公司支付一定的期权费，向银行买入6个月，协定利率为5%的利率封顶。 6个月后，如果LIBOR上升至6%，公司选择行使该期权，即银行向公司支付市场利率和协议利率的差价（6%-5%=1%），公司有效地固定了其债务利息；如果LIBOR利率低于5%，公司可选择不实施该权利，而以较低的市场利率支付债务利息。 这样，对于买方，有效地控制了利率上升的风险，而卖方则收取一笔期权费。 ;（三）不可抗力风险;二、非系统风险;1、信用风险;2、完工风险;● 完工风险中核心风险是成本超支风险。;比如阿拉斯加管道工程，就是著名的费用超支项目。在管道正式投入使用前，这个项目的资本费用，达到了项目预算的400%； 欧洲隧道工程项目起初预算成本为48亿英镑，最后大约是105亿英镑，超支高达120%； 在我国香港的西区海底隧道项目和连接港粤的南北高速公路项目的建设中，由于在挖掘第三条海底隧道的水底建设工地时发现了“受污染的泥土”，从事该项目的公司及承建商因此付出了额外的开支及时间上的延误。;3.经营风险;● 降低经??风险的措施： ;4、市场风险;5、环保风险;　项目实施阶段：