财务管理学第11章节流动资产与运营资金管理幻灯片.ppt

11.6.1 短期融资的特点 短期融资所筹资金可使用时间较短，一般不会超过1年。短期融资具有以下特点。 (1) 筹资速度快，容易取得。 (2) 筹资富有弹性。 (3) 筹资成本较低。 (4) 筹资风险较高。 * 11.6.2 短期融资的形式 1. 商业信用 商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款形成企业间的借贷关系。 1) 应付账款 (1) 应付账款的成本。 (2) 利用现金折扣的决策。 2) 应付票据 3) 预收账款 4) 商业信用筹资的特点 * 11.6.2 短期融资的形式 2. 短期借款 短期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入期限在一年以内的借款。 1) 短期借款的种类 2) 短期借款的取得 3) 短期借款的信用条件 (1) 信贷限额。 (2) 周转信贷协定。 (3) 补偿性余额。 (4) 抵押借款。 (5) 偿还条件。 (6) 银行有时还要求企业为取得贷款而作出其他承诺。 * 11.6.2 短期融资的形式 4) 短期借款利率及其支付方法 (1) 短期借款利率主要有以下几种。 ① 优惠利率。 ② 浮动优惠利率。 ③ 非优惠利率。 (2) 借款利息的支付方法。 ① 收款法。 ② 贴现法。 5) 企业对银行的选择 (1) 银行对贷款风险的政策。 (2) 银行对企业的态度。 (3) 贷款的专业化程度。 (4) 银行的稳定性。 6) 短期借款筹资的特点 * 本 章 案 例 【思考与讨论】 (1) 西门子集团是怎样通过SFS提高现金管理效率，节约现金管理成本的？ (2) 试阐述西门子金融服务集团的作用？ * 复习思考题 (1) 什么是流动资产，什么是流动负债？它们各自有哪些特点？ (2) 货币资金有哪些作用？货币资金持有量确定的方法有哪几种？ (3) 什么是信用标准？它有哪些主要内容和评估方法？ (4) 如何加强应收账款控制? (5) 经济订货量模型以哪些假设为前提？ (6) 如何确定存货的再订货点和保险储备? (7) 短期融资的特点是什么？短期融资有哪些形式？ * 第11章 流动资产与运营资金管理 【本章学习目的】 通过本章的学习，掌握流动资产与运营资金的定义、构成与特点，熟练掌握现金、应收账款、存货等流动资产的日常管理，了解短期融资的特点与形式，掌握短期融资成本的计算方法。 * 11.1 流动资产与运营资金管理概述 11.1.1 流动资产、流动负债与运营资金的概念 1. 流动资产 流动资产是企业资产的重要组成部分，指企业可以在1年内或超过1年的一个营业周期内变现或者运用的资产，具体项目包括货币资金、应收及预付款项、存货、短期投资等。 2. 流动负债 企业流动资产所占用的资金一部分来源于长期资本——股本和长期负债，更多的来源于短期负债，即偿还期限小于1年的流动负债，包括短期借款、应付账款、应付票据、应付税款和应付工资等。 3. 运营资金 运营资金的大小会影响企业的收益和风险，在企业日常财务管理中，运营资金管理占有重要的位置。 * 11.1.2 流动资产与流动负债的特点 1. 流动资产的特点 (1) 流动资产占用形态具有变动性 (2) 流动资产占用数量具有波动性 (3) 流动资产循环与生产经营周期具有一致性 (4) 流动资产的资金来源具有多样性 2. 流动负债的特点 (1) 速度快。 (2) 弹性高。 (3) 成本低。 (4) 风险大。 * 11.2 流动资产与运营资金管理战略 11.2.1 流动资产管理的原则 加速流动资金周转、提高资产流动性，对于实现企业财务管理目标具有十分重要的意义。 1. 保证生产经营需要与合理使用资金的原则 2. 资金管理与资产管理相结合的原则 3. 资金使用和物资运动相结合的原则，坚持钱货两清，遵守结算纪律 * 11.2.2 流动资产的投资策略 流动资产投资额，成为适中的投资政策(如图11-1所示)。此时，流动资产与流动负债期限匹配较好，收益较高而风险相对较小。 如图11-1所示，斜率最大的直线代表流动资金宽松的投资政策。 如图11-1所示，斜率最小的直线表示紧缩的流动资产投资政策。 * 11.2.3 运营资金的规模控制 运营资金的规模控制也就是流动资产与流动负债规模控制的结合。 流动资产是企业的现金来源，而流动负债是企业的现金支出。 由于长期资本成本大于流动负债的资金成本，企业的运营资金增大将加大企业的总资本成本，减少企业的利润。 营运资金的加大可使企业用长期资金来支持流动资产，有利于短期负债的及时偿付，减少企业无力支付债务的可能性，从而降低了企业的风险，增加了流动性。 * 11.2.3 运营资金的规模控制 从筹资的角度看，运营资金由企业的长期资金筹得，如图11-2所示，企业运营资金800万元用于流动资产投